市场弱势震荡下：关注两大因素把握机会

## A股弱势震荡，何时企稳反弹？

自3174点调整以来，A股市场持续回调，最大跌幅已超过150点。前期强势的高股息板块也出现回落，取而代之的是半导体等科技股板块的超跌反弹。市场调整过程中成交量持续萎缩，交投热情疲软，止跌迹象尚不明确。

近期市场走势持续受阻于5日均线下方，指数持续弱势。一些传统白马股也出现快速下跌，例如贵州茅台昨日跌破2023年以来的低点，对市场情绪造成较大影响。今年以来持续上涨的板块近期多数出现调整，仅电力、煤炭、银行等高股息风格板块尚处于多头行情，其他板块全线走弱。A股在春节后的上涨行情已转为弱势震荡。

美联储何时开始降息是影响A股走势的重要因素之一。近期美联储议息会议决定继续维持联邦基金利率目标区间不变，首次降息时间仍未确定。美国5月份通胀意外放缓，市场对美联储年内降息的预期升温。欧洲央行已开启首次降息，若欧洲降息后通胀能够得到控制，美联储降息的预期将会逐渐提高。

国内房地产市场方面，1-4月份全国房地产开发投资同比下降9.8%，新建商品房销售面积和销售额同比分别下降20.2%和28.3%。5月17日，央行连发三则重要通知，宣布取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限、下调个人住房公积金贷款利率、调整个人住房贷款最低首付款比例，政策效果还有待观察。

短期来看，预计A股市场仍将维持震荡调整格局。随着美联储议息会议落地，以及国内通胀改善但需求不足的现状，市场短期内缺乏明确方向。在即将召开的陆家嘴金融论坛前，市场或有短暂的情绪提振，但能否迎来真正的反弹，还需要关注更多积极因素的出现。

政策出台能否扭转楼市低迷，仍需观望。地产投资增速等数据何时回升，成为影响 A 股的主要因素之一。

A 股调整百余点，短期情绪可能得到提振。美联储降息尚未等待，国内需求不足导致市场乐观情绪转为低迷。

反映到股市，节后上涨后，基本面提振乏力，市场出现回调，成交量持续萎缩，近期徘徊在 7000 亿左右。

低迷持续，何时止跌？目前看来，提振市场仍需经济深度复苏，特别是宽松政策出台后，国内需求回升和企业盈利改善。

短期无明显改善迹象，股市震荡可能成为主旋律。但中长期，随着修复进行，市场向好趋势仍将延续。

短期而言，值得关注政策预期的情绪提振。下周陆家嘴论坛期间，预计将发布资本市场相关政策，可能对近期调整起到一定的情绪支撑。

总体看，市场处于估值修复行情的尾声，基本面提振乏力，迎来阶段性回撤，预计这种趋势仍将延续。但在经济整体修复趋势下，市场仍有可能反复。

需要注意的是，随着资本市场政策预期临近，可适当留意情绪提振下的反弹行情。

作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002 免责声明：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担。