科创板八条落地见效 首单发股类重组成功实施

科创板“八条”重磅出台后，首单股权收购重组落地！

7月16日，上海证券交易所披露的信息显示，科创板公司普源精电发行股票收购耐数电子67.74%股权已获中国证监会同意注册。交易完成后，普源精电将100%控股耐数电子。该项交易不仅是“科创板八条”后并购重组注册的首个案例，也是科创板今年内并购重组注册的首个案例。

作为科创板电子测量仪器领军企业，普源精电此次拟通过发行股票收购耐数电子剩余股权，旨在拓展公司在测量仪器产业链的纵深布局。普源精电表示，本次交易将进一步完善其在遥感探测、量子信息、射电天文、微波通信等细分领域的布局，是公司拓展业务布局、提升市场竞争力、增强持续盈利能力的重要举措。

科创板并购重组持续升温

6月19日，证监会发布“科创板八条”，明确支持科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合，提升产业协同效应。为此，提出了提高并购重组估值包容性、支持上市公司收购优质未盈利“硬科技”企业，并丰富并购重组支付工具等措施。

“科创板八条”发布后，并购重组成为热议话题之一。证券时报统计发现，自6月21日起，芯联集成、纳芯微、艾迪药业、富创精密、希荻微、泽璟制药等多家科创板上市公司陆续发布了并购重组方案。

今年以来，科创板并购重组势头强劲。在“科创板八条”发布之前，科创板就已出现了多起标志性并购案例，如首单“A控A”——迈瑞医疗入主科创板公司惠泰医疗，首单“A收H”重大资产重组——亚信安全收购亚信科技，以及首单国资收购无实际控制人公司——中国电信收购国盾量子控制权等。

据统计，科创板开市以来，已累计披露440余起资产交易，总金额约662亿元。

沪市产业并购案例频现

除了科创板，今年以来A股上市公司的产业并购案例也频繁出现。新“国九条”明确鼓励上市公司综合运用并购重组等方式提高发展质量。

证监会颁布的《关于加强上市公司监管的意见（试行）》提出多项举措，活跃并购重组市场。鼓励上市公司借助股票、现金、定向可转债等方式实施并购重组，注入优质资产。还优化了重组“小额快速”审核机制，并考虑为优质大市值公司重组开辟快速审核通道。

以沪市为例，在政策提振下，沪市主板公司披露的重组方案数量显著增长。二季度环比增长 167%，另有 2 家主板公司在 7 月公布了筹划重大资产重组的公告。其中，产业并购案例频现。

今年 6 月，昊华科技发行股票收购中化蓝天全部股权获证监会核准。该重组属于中化集团内部的首笔重大资产重组业务，具有市场标杆意义，并在央企间形成示范效应。同月，安通控股表示，拟向招商轮船发行股票收购其持有的中外运集运 100% 股权和招商滚装 70% 股权。此次交易将构成招商轮船的分拆子公司重组上市，有利于大幅提升公司外贸运输规模和竞争优势，并实现业务协同效应。

5 月，国联证券公告称，拟发行股票收购民生证券全部股权。两家券商在业务和区域上各有优势，此笔交易将进一步强化双方的业务和区域优势，实现优势互补，显著增强市场竞争力。

上交所积极推动新“国九条”“科创板八条”等政策落实，加强市场服务，深入调研走访，广泛征求意见。今年以来，上交所已举办 10 余次并购重组专项培训，针对不同主体的上市公司和拟上市公司，解读典型案例和重点关注问题，宣传政策和推广示范案例。

6 月以来，上交所联合相关单位走访了 10 余家有意向实施并购重组的央企集团，解决困扰央企集团并购重组的实际难题。上交所还与中国石油、中国中车举行座谈，并签署战略合作协议，促进各方在资本市场的深入合作。近期，上交所联合上海证监局针对辖区上市公司开展并购重组调研，探讨市场关注的监管规则、筹划和实施并购重组的难点等问题。

“科创板八条”发布后，上交所迅速举办了一系列专题培训和座谈，面向上市公司、证券公司、创投机构等市场主体，推动更多并购重组示范案例落地。在近日召开的“科创板八条”创投机构座谈会上，上交所负责人表示，近期“科创板八条”案例的陆续落地，释放出积极明确的政策信号。希望市场各方摒弃惯性思维，积极探索，与监管部门共同推动更多优秀案例落地。

在政策利好下，A 股产业并购活跃度将持续提升，更多硬科技领域的并购重组案例也将不断涌现。