杨德龙：投资慢即是快，耐心方显智慧

近期，股市持续调整，上证指数再次逼近3000点，这对于很多投资者来说是一个心理关口。在当前市场环境下，建议投资者保持信心和耐心，因为很多优质公司已经跌出了价值，此时坚守显得尤为重要。

我呼吁机构投资者和国家队能够加大入市力度，提振市场信心，尽量避免跌破3000点，防止对市场走势形成不利影响。

回顾春节前后，市场曾走出八连阳，成功站上3000点，这其中国家队加大入市力度功不可没。当时，国家队的入市带动了整个市场的回升，市场趋势也发生了趋势性的反转，从之前不断下行转向震荡上行，市场信心也得到了逐步修复。

前段时间，上证指数一度突破3100点并持续上攻，但近期又出现了比较明显的回落。

近期市场走势分化较大，一些ST股票，尤其是有退市风险的股票持续下行，很多投资这些股票的投资者损失惨重，而低估值、高股息率板块表现相对抗跌。

新“国九条”鼓励上市公司进行现金分红，对上市公司进行严监管，加强退市制度来实现优胜劣汰，必然会推动市场风格的切换。建议投资者一定要认清当前市场发生的一些趋势性的变化，积极履行价值投资理念，从基本面上选择好公司进行投资。

资本市场是低成本参与好公司股权投资的场所，不要把资本市场当作短线交易或者博弈的场所，而要把它当作一个股权配置的场所。

正如巴菲特所说，他并不关注公司股价的短期波动，而是关注公司是否值得长期投资，而这些公司刚好能够上市交易，所以才可以以比较低的交易成本来买入这些好公司的股权。

特别是在市场出现非理性下跌时，投资成本会更低，无疑给价值投资者提供了良好的入场时机。

近期，飞天茅台价格持续下跌，甚至跌破2500元每瓶，而2022年初是2700多元，这对整个白酒板块形成了较大的打击。

近期白酒板块出现持续回调，也反映出端午节期间白酒销量未及预期，对消费股整体形成了一定的影响。

从当前经济增长及消费情况来看，对于可选消费品的需求出现下降，特别是高端酒的需求出现一定的回落，这是根本性的原因。

一部分分析师认为是由于其他娱乐活动的流行使得人们喝酒的场景减少，这是一个次要的因素，主要还是反映出收入预期的下降以及购买力的下降。

品牌白酒具有长期的品牌价值，即使出现了销量的短期下跌以及价格的下跌，其实并不改变好公司长期的投资价值。

经过连续一个多月的调整，很多优质白酒企业具备了一定的配置价值。

从长期来看，做好公司的股东，或者在行业经营遇到低谷的时候去布局，是比较好的投资机会。

著名的逆向投资大师邓普顿提到过，做投资要坚持逆向布局，从长远而言，股市始终是会回升的，只有乐观的投资者才能在股市中胜出。

任何投资都不是一生的承诺。我们需要灵活应对市场变化，不能把股票买入后就置之不理，即使美其名曰“长线投资”。

买股票前，至少要了解这家公司的优势所在。邓普顿曾提出逆向投资成功的三个条件：第一，在市场严重超跌、优质公司价值被严重低估时买入；第二，选择能够穿越经济周期的优质公司；第三，低位布局后要持有足够长的时间。

邓普顿强调，投资中最忌讳自大傲慢，否则只会招致灾难和失望。

聪明的投资者明白，成功源于不断探索。不要因为投资失误而耿耿于怀，更不要为了弥补损失而孤注一掷。相反，应该找出原因，避免重蹈覆辙。

他还强调，小道消息听起来像是赚快钱的机会，但要知道天下没有免费的午餐。

很多时候，这些小道消息正是导致频繁交易和不断亏损的罪魁祸首。

正如查理·芒格所说，投资赚钱的关键不在于频繁买卖，而在于耐心等待。

这是一种深思熟虑的投资哲学，耐心和远见在投资中至关重要。

真正的利润来自于长期深思熟虑的决策，而不是频繁的交易行为。

巴菲特在投资方面强调，安全边际高于一切。如果投资者在购买时没有足够的安全边际，那么就不能称之为真正的投资。

安全边际是投资成功的关键，能够保护投资者免受市场波动和估值错误的影响。

要想获得安全边际，就要等待优质公司价格被严重低估时再进行布局，这样才能熬过艰难时期，迎来黎明的曙光。

马云曾对众多创业者说过：“今天很难，明天更难，后天很美好，但是很多人倒在了今天。”

在当前经济增长放缓、许多行业出现萎缩的背景下，只要优质公司能够熬过经济周期，等到经济回暖，股价自然会慢慢上涨。

而优质公司的业绩增长加上估值的恢复，正是为投资者创造超额收益的机会。

哲学家柏拉图也说过：“耐心是一切聪明才智的基础。” 在投资领域，慢就是快。

我们不要过度关注短期的市场波动，而要关注企业长期的投资价值。巴菲特曾说：“定价权是评估企业时最重要的因素，没有之一。”

如果你能够提高产品价格，而不会失去客户，那么你就是在经营一门非常好的生意。

但如果你在提价10%之前必须祈祷一番，那么你的生意就糟糕透顶了。

巴菲特实际上是在强调商业模式的重要性。优秀的商业模式可以轻松地通过提价来获取利润，而对于自由竞争的行业来说，赚钱无疑是困难的。

由于许多企业不断扩张产能，导致价格战，许多企业即使身处快速增长的行业，也可能无法盈利。我们对盈利能力强、具有品牌价值的消费白马股要保持信心。

（观点仅供参考，投资需谨慎）