锂盐巨头停产检修 碳酸锂价格应声大涨

近期，国内碳酸锂价格持续下跌，接连跌破10万元和9万元大关。在此关键时刻，锂盐巨头发布了停产检修的通知。与此6月26日，碳酸锂期货主力2407合约涨幅超过5%，成功收复9万元/吨关口。上海钢联数据显示，6月26日，电池级碳酸锂价格较上日上涨1000元/吨，均价报9.0万元/吨。

6月25日晚间，志存锂业发布通知称，当前已进入夏季汛期，高温、雷电、大风、暴雨等极端天气增多，为保障生产线安全稳定运行，提升产品质量和产能效率，按照年度例行夏季检修计划，集团下属两家全资子公司——江西金辉锂业有限公司和天卓新材料有限公司，将于2024年7月1日起，分阶段、有序地对碳酸锂生产线开展夏季检修工作。

对于资本市场来说，提起“锂王”，许多投资者首先想到的可能是赣锋锂业、天齐锂业，对志存锂业则比较陌生。实际上，赣锋锂业和天齐锂业被称为“锂王”，更多是从前端锂矿资源的角度来说的。若从后端的碳酸锂产能来看，志存锂业才是真正的行业龙头。

总部位于“亚洲锂都”宜春的志存锂业集团，是国内知名的锂盐企业，旗下拥有多家子公司，现已发展有宜春、新疆、湖南和赣州四大基地。公司官网显示，2022年，志存锂业电池级碳酸锂产量全国第一(据SMM统计)。随着宜春、赣州基地扩产，新疆、湖南基地投产，2024年产量将进一步提升，2025年产能规模将突破30万吨。另据媒体此前报道，2022年全国产量居前十位的企业碳酸锂产量合计为19.9万吨，约占总产量的53%。其中，产量最大的正是江西志存锂业，产量为3.3万吨，占比9%。2023年计划产量20万吨（实际产量不详）。

20万—30万吨碳酸锂规模，意味着什么？根据中国有色金属工业协会锂业分会统计，2023年我国碳酸锂产能110万吨，产量51.79万吨。由此可见，志存锂业在国内碳酸锂行业，占据着相当大的市场份额。

由于志存锂业的行业地位，此次公司停产检修，引发了业界的广泛关注。实际上，熟悉锂企的投资者应该不会陌生，这已经不是志存锂业的首次停产检修。2023年9月，志存锂业曾通知，为提高公司生产设备运行稳定性，进一步提升生产效率，保障稳定高效生产，集团公司决定在2023年9月29日—10月25日期间对部分基地设备进行检修，预计检修行为会造成公司10月份碳酸锂减产3000吨左右。

此次志存锂业停产检修，正值锂价持续下跌的背景，不容忽视。志存锂业发布检修通告的同一天，即6月25日，国内电池级碳酸锂跌破9万元/吨，均价报8.9万元。这也是时隔半年后，国内锂价再次跌破9万元关口。今年二季度，受环保检查、锂企停产检修等因素的影响，国内碳酸锂价格曾出现过一波小幅反弹，价格从9万元/吨，涨至12.5万元/吨左右。最近一个月来，随着企业复工以及新增产能的投放，锂价再次进入下跌通道，10万元、9万元的关口接连被击穿。

有业内人士认为，志存锂业此番停产检修或有保价的考量。期货市场方面，受志存锂业停产检修等因素提振，6月26日，碳酸锂期货主力2407合约涨幅超过5%，重返9万元/吨关口。

机构提示风险

针对碳酸锂价格大幅反弹，多家机构发表了最新观点。新湖期货表示，6月25日，志存锂业集团公告称旗下两家子公司将分段有序开展夏季检修工作，从基本面实际影响来看，此次检修对碳酸锂产量的实际减量有限，但基于当前低估值状态，市场对利好消息较为敏感，26日盘面反弹幅度较大。建议投资者做好仓位管理，短期不建议追空，中期供需过剩格局未改。

华福证券指出，6、7月份是季节性淡季，铁锂和三元排产可能持续走低，下游客供长单占比上升，过剩凸显，锂价可能继续维持弱势，当前正处于寻底阶段。华福证券还强调，2024年全年碳酸锂过剩格局未变，仍需通过锂价超跌实现供需再平衡，但当前价格已接近中枢价格。

国泰君安期货表示，碳酸锂期货迎来低位大幅反弹，期现基差由正转负。碳酸锂价格反弹体现了下方成本支撑牢固，当前价格下，外购锂辉石精矿亏损超10000元/吨，外购锂云母精矿亏损约4000元/吨，如此大的亏损幅度致使该类锂盐厂商的生产经营活动难以长期维持，提前减停产可能到来，供增需弱格局或有所改善。部分头部锂盐厂也开启例行的夏季检修，供给端有所收紧。在这样的背景下，碳酸锂价格底部随之形成。

资金的移仓换月令碳酸锂盘面波动加大，随着2407合约即将进入交割月，空头陆续平仓2407合约，盘面反弹力度进一步放大。当前正值集中注销期前主力合约换月的关键节点，多空资金流转较为频繁，价格波动幅度较大，请关注持仓变化。

五矿期货认为，近期下游进入年中相对淡季，供强需弱局面可能会延续数周。碳酸锂前期跌幅较大，尾盘急速拉升。目前上游挺价意愿较强，下游个别企业采购以满足长协、客供以外的原料自给。短期锂价处于底部，关注上游减停产、宏观情绪转好对盘面的影响。

南华期货表示，在较大的供应压力下，恰逢正极补库需求阶段性减弱，6月至7月中上旬碳酸锂期货价格预计承压。短期利空快速兑现，盘面空单利润空间收窄，江西锂盐端出现减产信号，预示着反弹风险。