云天化大手笔回购磷化股份，利润腾飞之路再开新篇

6 月 14 日晚间，云天化（600096）发布公告，拟投资 10.55 亿元受让建信投资、交银投资持有的磷化集团合计 18.6% 股份，使其重新成为云天化的全资子公司。

云天化表示，股权受让完成后，将提升其归属于母公司的所有者净利润。根据去年业绩，预计今年下半年可增加当期归母净利润 1.05 亿元。

具体来看，云天化将通过非公开协议转让的方式，分别受让交银金融资产投资有限公司（简称“交银投资”）持有的磷化集团 7.44% 股权和建信金融资产投资有限公司（简称“建信投资”）持有的磷化集团 11.16% 股权，受让价格分别为 4.22 亿元和 6.33 亿元。

成立于 1965 年的磷化集团，是中国现代化的露天磷矿采选基地，拥有昆阳磷矿、晋宁磷矿和尖山磷矿三座大型露天矿山，生产磷矿石、饲料级磷酸氢钙等产品。目前，磷化集团的原矿生产能力为 1150 万吨/年，擦洗选矿生产能力为 618 万吨/年，浮选生产能力为 650 万吨/年。还拥有 1 套产能 80 万吨/年的硫酸、30 万吨/年的磷酸、50 万吨/年的饲料级磷酸钙盐等大型磷化工生产装置。

2019 年，为实施市场化债转股，云天化为磷化集团引入建信投资和交银投资，合计增资 10 亿元，用于偿还银行债务。云天化表示，债转股有利于降低公司利息支出、缓解资金压力、提升盈利能力，以及提高公司权益融资比重，增强其核心竞争力和可持续发展能力。

在引入建信投资和交银投资之前，截至 2018 年底，磷化集团的资产总额为 115.3 亿元，负债总额 85.98 亿元，资产负债率为 74.57%。当年，磷化集团实现营业收入 51.2 亿元，净利润 1.22 亿元。

最新的财务数据显示，截至 2024 年一季度末，磷化集团的资产总额为 97.05 亿元，负债总额 40.6 亿元，资产负债率大幅下降至 41.83%。2023 年，磷化集团实现营业收入 58.79 亿元，净利润 11.3 亿元；今年一季度，其净利润为 5.13 亿元，接近去年全年的半数。

云天化表示，本次受让股权有利于加强对磷化集团的控制，提升其资源协同性和协同效率，以及整体管理、战略决策和市场竞争力。股权受让完成后，可每年增加公司归母净利润 2.1 亿元，7 月至 12 月可增加当期归母净利润 1.05 亿元。

磷矿是一种稀缺性矿产资源，受环保、矿产资源政策等因素影响，新增产能具有不确定性。业内预计，磷矿石将在未来一段时间内供需紧平衡，总量平稳，价格维持高位。为应对行业趋势，云天化表示将推动精细磷化工向高效高值化发展。