旅游 冷热不均”，盈利能力分化

2024 上半年旅游行业在复苏过程中寻求增长，但仍面临多重挑战和未知因素。

需求方面，居民出游意愿依然旺盛，跨境游市场持续复苏。但市场竞争加剧、成本攀升，以及消费者行为改变给旅游企业带来了不小的压力。

旅行社、景区和酒店等不同板块的上市企业表现差异明显，在爬坡复苏中寻找新的增长点。

2024 上半年，跨境游的复苏为旅行社企业带来了快速增长。多家旅行社上市公司业绩大幅攀升。

众信旅游营业收入 26.17 亿元，同比增长 230.25%；净利润 1.13 亿元，扭亏为盈。

旅行社企业业绩增长主要得益于跨境游的复苏。多国免签政策的出台刺激了出入境游的热度。

不少旅行社抓住了出境游复苏的契机，积极开拓出境、入境游市场。

广之旅与 20 多个国家及地区官方旅游机构合作，成为多个申根国、澳新签证绿色通道旅行社，上半年出境游（不含港澳）营收达 69837.62 万元。

上半年，国内旅游市场在多重利好因素影响下表现活跃，假期出游需求不断增长。

上市景区半年报显示出景区目的地的“冷热”分化。部分景区客流和营收双增长，而不少景区则人流量不高，甚至出现亏损。

随着旅游市场的逐步复苏，景区板块出现了明显分化趋势，其中经营模式和产品竞争力成为关键因素。

以长白山、三特索道为代表的景区迎来了增长，长白山延续了去年冰雪游的火爆，旅游人数持续增长，上半年净利润同比增长72%，扣非净利润增长138%。

宋城演艺作为“旅游演艺第一股”，业绩预增幅度最高，走出多年亏损困境，今年迎来“阶梯式”增长，上半年总营业收入增长59%，净利润增长81.75%。

更多传统景区却陷入“旺季不旺财”的尴尬，如张家界、桂林旅游、云南旅游等持续亏损。财报显示，成本提升、重资产项目运营不佳以及客单消费下降是导致亏损的主要原因。

以张家界为例，上半年净利润亏损6116万元，同比下降49.13%。而作为热门打卡点的西安大唐不夜城，虽然客流量巨大，但上半年仍亏损1.87亿元。

行业人士指出，高人气景区未能转化为经济效益的主要原因是运营成本高昂和收入来源单一，这也是开放式景区普遍面临的问题。

相比之下，封闭式景区宋城演艺和三湘印象等凭借门票收入，盈利表现良好。三湘印象上半年净利润同比增长超过129%。

酒店板块也呈现出差异化趋势。华住、锦江、首旅酒店等国内酒店集团营收增长，华住营收最高达到114.3亿元，同比增长14.15%。

尽管营收增长，净利润却普遍下滑。华住集团上半年净利润同比下降13.92%，格林酒店、君亭酒店等净利润出现同比下滑，大酒店等净利润亏损。

面对挑战，部分酒店品牌另辟出路，亚朵以零售为增长引擎，上半年净利润增长118.33%。