中金公司：筑底期特征显现，市场有望反弹

中金公司最新的研报指出，目前 A 股市场的交易情绪已经大幅降温，这可能反映出市场过度悲观的预期。在市场连续明显缩量后，多空双方的资金都相对谨慎。结合历史经验，当前市场已经具备较多的筑底期特征。

展望后市，随着我国稳增长政策有望继续加码，以及当前资本市场政策红利下制度的不断完善，投资者信心有望重新提振。从海外来看，基准情况下，美国经济增长预计将放缓，但可能不会出现衰退。就业和零售数据显示，美国经济仍具有韧性。通胀数据的放缓，叠加 9 月美联储降息预期升温和情绪改善，推动美股市场企稳反弹。日本市场前期套息交易逆转的影响正在逐步减弱。外围市场的企稳也有助于缓和国内投资者的风险偏好。

当前 A 股已调整至历史低位水平。沪深 300 指数的股息率与 10 年期国债利率相比，超出 1 个百分点以上。这意味着，市场当前位置的估值水平具有较好的投资吸引力。结合人民币汇率近期走强，美联储降息预期升温，后续国内货币政策的宽松空间值得关注。