电商迷途：京东自营、三方商家价格 war

京东发布2023年第二季度及中期业绩，数据亮眼。

二季度，京东收入达2914亿元，非美国通用会计准则下，净利润为145亿元，增长69.0%，净利润率首次达5.0%。

京东加强内容生态建设和价格竞争策略。京东集团首席执行官许冉表示，他们通过提高运营效率和采购优势，持续为用户提供优惠，并结合繁荣的平台生态，二季度用户增长稳健。

京东将继续专注于用户体验、价格竞争力和平台生态。目前电商行业的低价竞争愈演愈烈，各平台争夺市场份额。但京东表示，自家的低价策略不变，行业的价格战再次升级。

二季度京东收入为2914亿元，上半年收入达5514亿元，持续增长。其中，物流及其他服务收入增长7.9%。非美国通用会计准则下，净利润为145亿元，同比增长69.0%，创上市后新高。

京东物流分部连续五个季度盈利，二季度经营利润率创下新高。财报显示，京东618活动带动超700个品牌成交额同比增长超100%。

京东百亿补贴持续加码，重点关注美妆全品类，投入超30亿元。行业认为，美妆行业控价严重，平台通过赠品等方式来平衡整体价格，服务于低价策略。

许冉表示，低价策略是核心，将坚持用户体验优先，并通过优化采购成本、丰富低价货盘和百亿补贴等举措，坚定推进低价策略，目前用户反馈积极。

京东高管还提及平台生态。二季度，第三方商家订单量和GMV占比将超过自营。京东今年上半年派息和回购约为45亿美元。

京东首席财务官单甦表示，京东的平台生态旨在实现自营和第三方商家的共同繁荣。

京东力求打造一个平台生态，利用自营业务吸引用户并确保体验，同时通过第三方商家满足用户多元化的需求。单甦还透露了京东构建平台的总体思路和节奏，首要任务是招募商家、扩大生态规模、丰富货源，以及促进商家成长和活跃度。财报显示，第二季度，京东活跃商家数持续保持同比增长趋势。第三方商家成交用户和订单量均实现加速增长，其 GMV 增速高于整体增速。

他表示，从长远来看，随着平台生态的逐步完善，第三方商家的订单量和 GMV 占比将超过自营业务，佣金和广告收入也将自然增长。

京东零售 CEO 许冉表示，京东始终关注的核心业务指标并未改变。健康的业务发展需要综合考量 GMV（商品交易总额）、利润和现金流的表现。无论何时，这三个指标都需要保持平衡，缺一不可。

财报还显示，截至第二季度，京东的供应链基础设施资产规模达到 1560 亿元，同比增长 11%。京东物流已在全球拥有近 100 个保税仓库、直邮仓库和海外仓库，总管理面积接近 100 万平方米。

自 2017 年全面数字化转型以来，截至第二季度，京东的研发投入已累计接近 1300 亿元。在自营商品 SKU（最小存货单位）超过 1000 万的基础上，京东第二季度的存货周转天数保持低于 30 天的水平。

京东将继续推动云计算、大数据、人工智能等数字技术在实体产业场景的落地和应用。

许冉在业绩会上表示，中国拥有全球最大的电商市场，并拥有适合电商发展的完善基础设施。她认为，中国电商市场的规模将在长期内持续增长。

从市场规模来看，中国的零售业，尤其是线上零售市场庞大。从商品品类、用户和商业创新的维度来看，线上渗透率仍有提升空间。从品类来看，具有广阔市场空间的超市和家居用品的线上渗透率相对较低，有望继续提升。对于普遍被认为是偏标品、线上化率较高的 3C 和家电等品类，许冉认为其线上渗透率仍有提升空间。

谈及电商行业的竞争格局，许冉表示，中国电商行业广阔而充满活力，一直吸引着不同类型的平台和参与者涌入。每个参与者都基于不同的模式，形成了各自的特点和护城河。电商的本质仍在于如何更好地提升用户体验，并与合作伙伴实现共赢。财报显示，第二季度，京东用户数保持两位数增长，其中回流用户和两年以上用户拉动整体增长。

在股票回购方面，第二季度，京东在美国和香港两地市场完成了总额约 21 亿美元的股票回购，回购了约 1.37 亿普通股或 6840 万股美国存托凭证 (ADS)，相当于截至 2024 年 3 月 31 日流通股数的 4.5%。

今年上半年，京东累计回购约 33 亿美元，累计回购 2.24 亿普通股或 1.12 亿 ADS，相当于 2023 年底流通股数的 7.1%。京东在第一季度宣布的 12 亿美元年度派息计划也于第二季度完成派发。今年上半年，京东通过派息和回购总计约 45 亿美元。