反倾销风云再起 化工行业破局新生

近年来，我国化工行业迅猛发展，产能大幅提升。除了满足国内需求外，也抓住海外产能成本变动的机遇，出口大幅增长。但随着发展，也引发了一些海外贸易摩擦。

据商务部统计，2024年年初至今，我国涉及海外化工品反倾销调查案件已达27起，明显高于往年。业内人士认为，这些贸易壁垒既带来挑战，也蕴含机遇。特别是近两年，国内企业纷纷“走出去”，规避反倾销壁垒，反而促进了中国企业的成长，化工行业迎来新机遇。

企业需练内功，应对“关税大棒”

采访了解到，反倾销主要分为我国对海外反倾销和海外对我国反倾销。后者主要出于海外对本国产业保护，对我国相关产品出口产生影响，导致国内相关产业消费减少，冲击产业链盈利。反倾销事件伴随着贸易摩擦和争端，长期可能促使该产业结构发生改变。

物产中大期货研究院化工油品组组长谢雯认为，贸易壁垒既有风险，也有机遇。“通常，反倾销主要是为了保护本国相关产业。而面对海外反倾销限制，我国相关产业加快全球化布局，努力扩大产品的全球份额。”谢雯表示，短期来看，贸易壁垒对企业盈利产生冲击，但中长期来看，无论是寻求新的贸易国合作，还是调整公司战略规划，都将增强企业的抗风险能力，从而带来新的盈利增长点。

近年来，海外对我国化工品的反倾销主要集中在印度、美国、欧盟，其中印度占比最高。印度化工品基础设施薄弱，但内需增长，总体供不应求，大部分化工品依赖进口，市场往往出现一段时间后取消反倾销政策的情况。

“印度对我国化工品的反倾销政策影响有限。印度的需求不会消失，反倾销后，他们需要通过进口其他国家相关产品来满足需求。”谢雯认为，我国相关化工品可积极开拓其他市场。

例如，印度BIS政策限制了我国PTA和聚酯出口，但2024年我国PTA和短纤出口同比仍保持增长。其中，2024年1-5月，PTA出口累计同比增长7.4%。除印度、俄罗斯、阿根廷外，土耳其、越南、埃及、阿曼对我国PTA的进口量同比均有增长。2024年1-5月，我国未梳涤纶短纤（原生+再生）出口量累计同比增长0.67%，而同期，涤丝出口量累计同比下降7.52%。对拥有一体化装置的企业来说，总体链条的盈利仍较为可观。

近年来，海外对我国的反倾销调查事件较多，实际影响较大的在欧美市场。“欧美市场需求旺盛，虽然本地产能规模较大，但难免需要淘汰一些老旧装置。”谢雯称，比如我国的PTA生产成本基本属于全球最低，欧美国家装置投产较早，在成本上未必有竞争优势。欧美对我国进行反倾销限制，是为了保护本国产业和就业。也让我国化工品在升级过程中更具市场竞争力。

我国的反倾销措施着重于促进相关产业发展。例如，我国苯乙烯行业曾高度依赖进口。通过反倾销调查，国内企业提高了产能，使苯乙烯市场从 30% 的进口依赖度转变为净出口。

我国也会对海外产品采取反倾销调查，但主要目的是为了发展，而非固守现状。业内人士指出，对外反倾销调查可以有效保护处于产能扩张和技术突破期的产品。在开展反倾销调查后，这些产品通常会经历价格上涨、产量快速提升、进口依赖度下降、出口增长等阶段。

海外对我国化工产品的反倾销促使产业升级、提升市场竞争力，同时也对化工产业的全球布局产生了积极影响。我国对海外化工产品采取的反倾销措施促进了相关化工产业的健康发展，最终提升了产品的市场竞争力和市场份额。

谢雯表示：“对于国内化工企业而言，顺应趋势至关重要。无论海外对我国化工产品采取反倾销，还是我国对海外化工产品采取反倾销，企业都应促进产品迭代升级、降低能耗和生产成本、及时调整战略布局。企业还应注意防范风险，包括但不限于政策变动、需求变化、不可抗力带来的产业格局变化等。”

苯乙烯从依赖进口向净出口转变

据了解，过去，苯乙烯市场高度依赖进口。但随着国内石化产业生产能力的提升，产能陆续释放，2017 年的反倾销调查进一步促进了产量释放，打破了原先低开工率的僵局，苯乙烯成功从进口型转变为出口型的石化产品。

2017 年 6 月，当我国苯乙烯进口依赖度接近 30% 时，商务部启动了针对韩国、中国台湾和美国进口苯乙烯的反倾销调查程序。2018 年初裁阶段（2018 年 2 月 12 日），商务部宣布，初步认定这些国家和地区存在倾销行为。4 个月后（2018 年 6 月 22 日），商务部做出最终裁决，决定自当天起对来自上述三个国家和地区的进口苯乙烯征收反倾销税。其中，韩国公司面临的税率区间为 6.2%~7.5%，政策有效期为 5 年。

中信建投期货能化分析师何天一介绍道，2015-2017 年，在反倾销落地前，我国苯乙烯年均进口量在 350 万吨，进口依存度维持在 30% 的较高水平，主要进口来源是韩国，占比超过 35%。“虽然我国苯乙烯装置陆续投产，但海外供应商为占领市场，往往以低于正常水平的价格倾销苯乙烯，导致我国企业难以竞争，苯乙烯装置开工率多位于 70% 以下的低位水平。”他说道。

何天一认为，我国对进口苯乙烯实行反倾销政策，缓解了国内企业的价格压力，国内产品市场份额逐步提升，企业利润空间有所扩大，企业投资苯乙烯项目的动力更大，最终促使国内产能利用率及自给率提升。

“2018 年，我国苯乙烯进口总量为 291 万吨，同比下降 9.4%，其中来自韩国的数量从 113.7 万吨减少近七成，至 35.3 万吨。我国苯乙烯进口来源逐渐从韩国转移至日本和沙特。当期，我国自沙特的进口量从 65.4 万吨增加至 73.3 万吨。”何天一表示，2018 年，我国苯乙烯装置的开工率也从 70% 以下提升至 80% 以上。

国内苯乙烯行业近年来取得显著发展。随着多套装置投产，我国苯乙烯进口量于 2019 年达到高峰，随后逐年减少。截至 2023 年，苯乙烯进口依存度已降至不足 5%。

2024 年 3 月起，我国苯乙烯由净进口国转变为净出口国。其中，韩国一直是我国苯乙烯的主要进口国，如今也成为主要出口国。2023 年，我国共出口苯乙烯 36.6 万吨，其中 85% 销往韩国。

国产苯乙烯市场份额在反倾销政策实施后大幅提升，市场格局发生改变。自 2024 年以来，我国苯乙烯产能快速增长，甚至出现了过剩。出口成为平衡供需的重要途径，出口国的多元化也将成为发展趋势。

尽管韩国对我国苯乙烯反倾销调查已启动，但短期内预计对国内市场影响有限。我国对韩出口量可能先放量后收缩，但整体出口态势依旧乐观。

瓶片出口面临反倾销调查

海外对我国瓶片出口的反倾销调查持续不断。2023 年，日本、欧盟、韩国和墨西哥均启动了相关调查。印度也在 2024 年 3 月启动了反吸收调查。

目前，我国约三分之一的瓶片用于出口。受反倾销影响，我国已不再向美国和日本出口瓶片。2023 年，由于欧洲的瓶片生产成本上升导致该地区瓶片装置停产，我国对欧洲的瓶片出口规模有所扩大。随着欧盟反倾销调查的推进，业内普遍认为瓶片出口反倾销对该产业的影响有限。

由于海外对瓶片的较高需求，我国在瓶片生产方面拥有石化原料（PTA和MEG）成本优势。国内外瓶片价格存在较大价差，目前欧洲瓶片价格高于国内约 2000 元/吨。这种高价差促进了我国瓶片转口贸易的增长。2024 年 1-5 月，我国出口瓶片 240 万吨，同比增长 18%，占 2023 年全年出口总量的 49.5%。我国瓶片企业积极布局海外市场。

尽管反倾销事件频发，但业内人士认为反倾销可以激励国内企业向海外拓展。未来除了市场份额的提升，海外项目更有望帮助“出海”企业获得与国际龙头相当、高于国内市场的项目回报率。

对此，谢雯表示，国内头部企业通过转口贸易或产能海外布局，在困境中实现了产业迭代和战略升级。谢雯称：“海外工厂生产轮胎、瓶片项目计划落地、炼化产业全球化选址，都体现了我国化工企业在‘变中求变’的决心和实力。海外竞争也促使企业在发展的过程中合理配置各种资源，从而提升产品的成本优势。”

截至目前，已有 14 个国家和地区对我国瓶片实施反倾销调查或征收反倾销税，其中不乏发展潜力巨大的发展中国家。与此国内瓶片行业正处于扩产阶段，日益激烈的内销竞争拖累企业盈利，拓展海外市场成为消化过剩产能的关键举措。那么，在化工品类中，瓶片是否会成为下一个“出海”标杆？

谢雯表示，近 5 年来，全球瓶片生产负荷增速在 7%~8% 之间，需求增速多数年份高于供给增速。我国瓶片具有成本优势，内外价差较大，贸易有利可图，而海外瓶片装置正面临高成本、老旧装置淘汰和无新增产能的现状。在她看来，在化工品类中，瓶片有望成为下一个“出海”标杆。

黄谦认为，国内市场瓶片供需失衡，体现在瓶片生产的经济性减弱以及瓶片产能的利用率偏低。与此由于投资减少和部分产能退出，海外市场瓶片供给不足。近 10 年来，海外瓶片产能仅增加了 320 万吨。海外瓶片产能占比从 10 年前的 72% 降至 52%，但需求保持稳定增长，导致欧美地区的瓶片进口需求较大。

黄谦认为，瓶片“出海”有助于缓解国内市场竞争压力，也有助于规避贸易壁垒，获取更高的销售利润。据了解，万凯新材料目前是国内四大瓶片生产商之一，其瓶片产能市占率为 18%。2023 年 12 月，公司公告称计划在非洲尼日利亚建设年产 30 万吨的瓶级 PET 生产基地。这是国内第一家前瞻性布局海外项目的企业，计划通过全球多基地建设来开辟海内外下游市场。

华润材料公开信息显示，公司生产的“华蕾”牌聚酯瓶片已出口至智利、越南、哈萨克斯坦、加纳、尼日利亚等 88 个国家和地区，是世界知名品牌。三房巷瓶片主要出口南美、东南亚、非洲、中东等地区，出口欧盟的量较少，反倾销对其影响不大。