A股周线8连阴冰封！基金经理高呼100万点引群嘲

7 月 5 日，A 股三大指数探底回升。

开盘后一路低开低走，沪指最低跌至 2920.2 点，创今年 3 月以来新低。

午后市场“深 V”反弹，沪指跌幅收窄，深成指、创业板指翻红。

沪深两市全天成交 5748 亿元，较上个交易日减少 83 亿元，创年内新低。

连续三个交易日成交额不足 6000 亿元，在周线 7 连跌后，市场情绪跌至冰点。

上证指数周线 8 连阴，再次下浮到 3000 点以下，市场情绪极度低落之际，中泰资管百亿基金经理姜诚“100 万点”不是梦的言论成为 A 股广大股民情绪宣泄的出口，并登上微博热搜。

上证指数在跌破 3000 点整数关口后出现反复震荡。

3000 点之下，很多优质公司被严重低估，甚至出现非理性下跌，从逆向投资角度来看，3000 点之下也是布局优质公司的好时机。

从中长期来看，随着稳定增长的政策落地，未来可能还会不断加码，从而提振投资、拉动消费，资本市场也有望回升。

截至 7 月 5 日收盘，上证指数下跌 7.64 点，跌幅 0.26%，报收 2949.93 点，周线罕见“七连跌”“八连阴”；深证成指收盘上涨 21.72 点，涨幅 0.25%，报收 8695.55 点；创业板指收盘上涨 8.37 点，涨幅 0.51%，报收 1655.59 点。

涨幅前三名板块：贵金属上涨 4.45%，化学制药上涨 3.96%，中药上涨 3.77%。

跌幅最大的前三名板块：保险下跌 1.9%，银行下跌 1.85%，电子元件下跌 0.27%。

资金流向上，行业资金流入前三名：汽车整车 3.83 亿元，文化传媒 3.32 亿元，贵金属 3.16 亿元。

流出前三名：银行 15.85 亿元，电子元件 8.38 亿元，半导体 8.05 亿元。

巴菲特以其老奸巨猾著称。他曾打赌，美国股市 100 年后会达到 100 万点。但年化收益率却仅有几个百分点。时间的力量才是最强大的。

对此，中泰资管回应称，基金经理姜诚在直播中回答主持人提问时表示，时间足够长，100 万点也是有可能的。

熟悉巴菲特的人可能对他的“100 万点”言论印象深刻。在《福布斯》杂志 100 周年纪念活动上，巴菲特表示，道琼斯指数升上 100 万点并非愚蠢的预言，只要计算一下就能明白。

100 年前，道琼斯指数仅有 81 点，因此 100 万点并非遥不可及。

中泰资管表示，有兴趣的投资者稍后可以观看完整直播视频，了解基金经理的完整表述。

一位在 A 股市场从业多年的机构人士表示，当沪指跌破 3000 点时，提及 100 万点具有很强的讨论性，容易激发投资者情绪。

特别是在缺乏上下文语境的情况下，一些媒体将部分字眼放大，影响了表达的准确性。

实际上，姜诚作为资管圈老将，目前管理的基金规模为 126.8 亿元，管理的基金数量为 12 只。

以他管理的最大规模基金中泰星元为例，其短期、中期、长期业绩均表现良好。

今年以来，该基金实现收益率 8.44%，在同类基金中排名第 162 位。长期排名则更加优秀，在 3 年期同类基金中排名第 22 位，在 5 年期同类基金中排名第 37 位。

A 股再次进入底部区域

截至 7 月 5 日，综合考虑估值和成交量，当前 A 股的底部特征较为明显。

从市盈率角度，当前估值水平基本接近几次经典的历史大底水平。万得全 A 的最新 PE 为 16.1 倍，接近 2008 年第 4 季度、2012 年第 4 季度和 2018 年第 4 季度等历史大底水平。

从市净率角度，目前 A 股的破净率也接近历史底部。破净指股价跌破每股净资产，当破净公司占比处在高位时，意味着市场的配置吸引力提升。

7 月 5 日，万得全 A 的破净率约为 10.5%，基本接近今年 2 月和 2019 年 7 月的破净率水平。

从股息率角度，目前万得全 A 过去一年的股息率约为 2.4%，已经显著超过一年期国债收益率 1.5%。

浙商证券认为，三季度将迎来做多窗口，原因在于：一是人民币贬值压力可能阶段性缓解，二是中报和三季报将陆续公布。

相较于全面牛市的普涨，结构牛市中的主线和非主线分化显著，把握主线是关键。AI 上游扩散和红利资产重估是本轮结构牛市的主线。

平安证券则认为，国内政策正在积极推进经济转型，支持人工智能创新发展等产业政策。

市场处于底部振荡蓄能阶段。短期内，年中报公布和改革政策博弈将持续交织。中期布局应重点关注基本面结构性亮点和政策导向，具体包括：

• 企业出海
• 受供给侧影响的上涨板块
• 新质生产力
• 红利策略