阳光电源千亿市值再攀升 全球储能巨头标王诞生

据阳光电源官方微博消息，7 月 15 日，阳光电源与沙特 ALGIHAZ 公司签署全球最大储能项目合同，容量高达 7.8GWh。

该项目将分布于沙特 Najran、Madaya 和 KhamisMushait 地区三个站点，预计 2024 年开始交付，2025 年全面并网运行。该项目将有效提升沙特电网的稳定性和可靠性，为沙特“2030 愿景”实现添砖加瓦。

受此消息提振，市值超 1400 亿元的阳光电源午后开盘放量直线拉升，截至发稿涨幅超过 8%。此前，阳光电源已连涨 3 日，根据深圳证券交易所公布的两融数据，阳光电源昨日获得融资净买入 2729 万元。

近年来，阳光电源盈利能力持续提升。2023 年，公司营收 722 亿元，同比增长 79%；实现净利润 94.4 亿元，同比增长 163%；毛利率从 2022 年的 24.5% 提升至 30.4%，净利率从 2022 年的 9.18% 提升至 13.3%。

今年一季度，阳光电源盈利水平继续提升，营收 126.1 亿元，同比增长 0.26%，与去年同期基本持平；净利润同比增长 39.05% 至 20.96 亿元，公司毛利率提升至 36.67%，同比增加 8.7 个百分点。

阳光电源能够逆行业周期上行，主要归功于研发投入以及海外市场的快速增长。

阳光电源在合肥、上海、南京、深圳、德国和荷兰设立了六大研发中心。财报显示，2021 年至 2023 年，阳光电源的研发投入分别为 11.61 亿元、16.92 亿元和 24.47 亿元，三年累计投入高达 53 亿元。截至 2023 年末，阳光电源累计获得专利权 4123 项。

根据 2023 年年报，阳光电源国内收入占比约为 54%，海外地区收入占比约为 46%。海外毛利率高达 41.57%，较国内高出约 20 个百分点，同比增长 14.24 个百分点。

储能业务是阳光电源近年来增长最快的业务之一。2023 年，阳光电源实现储能发货 10.5GWh，同比增长 36%；储能系统实现收入 178 亿元，同比增长 78%。阳光电源表示，这主要得益于海外市场需求保持强劲，加上公司长期深耕储能市场，已形成良好的口碑和品牌形象。

7 月 14 日，阳光电源宣布完成上一轮股票回购计划。2023 年 9 月至今年 7 月 14 日期间，阳光电源累计回购股份 1151.23 万股，回购资金总额 9.97 亿元，将用于实施员工持股计划或股权激励计划。

同日，阳光电源公告，计划在 12 个月内使用自有资金以集中竞价交易方式回购 A 股股份，回购价格不超过 97 元/股，回购总额不低于 5 亿元且不超过 10 亿元，用于后期实施员工持股计划或股权激励计划。

平安证券预计，2024 年、2025 年和 2026 年阳光电源归母净利润分别为 111.4 亿元、130.33 亿元和 149.58 亿元，EPS 分别为 7.50 元、8.78 元和 10.07 元，对应 PE 分别为 13.3 倍、11.4 倍和 9.9 倍，低于可比公司未来三年预期市盈率平均水平。

阳光电源作为光伏储能领域的领军企业，拥有深厚成熟的技术和渠道优势。随着海外市场对大型储能系统和大规模工商业储能的需求不断增长，阳光电源有望凭借其优势持续保持业绩稳定的增长势头。