成交量冰点！A股3000点攻坚战，7月是希望还是绝望？

本报（chinatimes.net.cn）记者王兆寰 北京报道

“五穷六绝七翻身”，伴随着7月的到来，投资者们对A股翻身行情的期待值拉满，然而现实却是骨感的。

7月1日，在中字头、高息股的带动下，沪指放量上涨，距离3000点仅一步之遥，但随后两日便开启了震荡模式。

7月3日，A股三大指数震荡走低，截至收盘，沪指跌0.49%，深成指跌0.59%，创业板指跌0.30%，北证50指数跌1.97%，沪深京三市成交额5830亿元，创年内新低。

有投资者吐槽道：“说好的翻身行情在哪里？下半年的A股还有投资机会吗？大热天，不如到凉快的地方呆着去。”

值得注意的是，多位私募人士接受《华夏时报》记者采访时表示，股市涨跌受多种因素影响，低估值只是其中之一，并不意味着股市必须上涨。

当前市场大幅下行的空间已经有限，A股正处于重大底部区间。

即将召开的第三次中央全会将为市场带来预期，其深化改革的大方向将对市场产生影响。

在经历了6月份的深度调整后，7月份市场重拾升势的可能性很大。

持续震荡筑底

7月3日，A股延续前一日的震荡走势，截至收盘，沪指跌0.49%，收于2982.38点；深成指跌0.59%，创业板指跌0.30%，北证50指数跌1.97%，沪深京三市成交额5830亿元，创年内新低，其中沪深两市成交额5804亿元，较上日缩量643亿元，两市超3700只个股下跌。

持续的低量交易表明，市场信心确实不足。

同威投资的投资经理刘弘在接受《华夏时报》记者采访时表示，当前A股正处于重大底部区间，上证50/沪深300的PB估值均处于历史5%分位数以下。

但他指出，股市涨跌受多种因素影响，低估值只是其中之一，并不意味着股市必须上涨。

刘弘认为，目前来看，内部经济基本面没有重大变化、外部宏观环境不理想、股市自身运作机制正处于政策调整后的不稳定期。

这些因素共同决定了当前市场易跌难涨，且资金面的行为成了影响当前市场走势的主要因素，市场波动非常剧烈。

“从资金层面看，当前市场首要问题是缺乏增量资金，买盘不足：居民端在2020-2021年已经有过一次大规模入市行为，目前缺乏进一步增仓的动力，从而影响了公募、私募等金融机构的调仓能力；险资、社保等机构受到的限制比较多，也不会大幅度提高股市的配置。”刘弘说道。

刘弘表示，产业资本对未来的预期不明朗，目前也处于观望中。

外资受美联储加息、中外关系等因素影响持续流出，成为左右市场走势的核心因素。

国家队在底部有救市的意愿，但是也只能起到防范系统性风险的作用，并不能无限提供流动性。

“如果没有重大变化改变资金的行为，当前这种震荡筑底市场行情会持续较长的时间。”

改革政策预期否极泰来

经历了5月、6月的深度调整，市场中弥漫着乐观的氛围，许多人认为7月份市场有望迎来反弹。

融智投资基金经理夏风光在接受《华夏时报》记者采访时表示，一方面，A股市场本身已经历了充分的调整，恐慌资金逐步出清，做多力量逐步凝聚；近期主要城市的二手房数据普遍回暖，政策效应逐步显现。其他的宏观数据也呈现类似趋势，均处于谷底。

“7月中旬即将召开的三中全会，其深化改革的大方向也会给市场带来预期。A股市场在经历了6月份的深度调整后，7月份市场重拾升势的可能性很大。”夏风光说道。

“市场能否突破盘局，还有待更多的基本面数据支撑，也需要看到成交量持续的放大。”夏风光表示，在板块方面可以关注几个主线：一是科创、半导体等自主创新方向，二是以证券为代表的大金融，三是调整比较充分的贵金属、铜等大宗商品板块。

富荣基金认为，6月以来市场持续调整，市场在经历4至5月中旬政治局会议、地产政策发力等乐观的政策预期后，6月经济数据中PMI和金融、制造业等数据仍然疲软，市场对宏观经济由复苏转向悲观，期间与宏观经济相关性较高的消费和地产链持续大跌。

在富荣基金看来，二十届三中全会即将召开，会议将重点研究全面深化改革、推进中国式现代化问题。从历届三中全会来看，会议往往聚焦中长期经济和社会发展，对中国经济改革和未来发展具有重要意义。在地产政策转向后宏观经济出现系统性风险的可能性或较低，在政策和经济数据出现方向性变化前，市场大概率在政策支撑的乐观预期到数据相对疲软的悲观预期之间折返跑。

下半年有哪些投资机会？刘弘建议，下半年在投资方向上可以关注以下几个方向：一是全球景气度最高的人工智能算力英伟达产业链，二是受益于“工程师红利”能够出海抢夺全球市场份额的行业，如新能源车和机器人等高端制造行业，三是受经济影响较小的公用事业股，四是受益于美联储降息的资源股。

止于至善基金经理何理在接受《华夏时报》记者采访时表示，下半年，从具体的投资行业与领域来看，依旧会坚持以“科技创新为一体，消费医药、周期制造为两翼”的投研逻辑。其中科技创新作为人类发展的核心动力，是名副其实的第一生产力，将其拆解为科学技术、商业模式创新两个主要部分。

从消费医药的投资机会来看，在消费领域，高性价比、顶奢、出海，取代原本的消费升级，是消费投资的关键词；而在医药领域，生物技术、创新药、人口老龄化是医药投资的关键词。

从周期制造的投资机会来看，在周期领域，印度即将取代日本与德国，成为世界第三大国家，投资机会显而易见；制造领域，中国制造无可匹敌的竞争力，也蕴含着巨大的机会。