A股短期有支撑 科技板块谨慎为上

近期A股市场持续震荡调整，交易情绪较为低迷。

展望6月中下旬，市场走势将会如何？多家券商发布观点，普遍认为，尽管当前市场呈现存量博弈和配置趋于保守的特点，但随着指数调整，A股市场估值已具备相当吸引力，对未来市场表现无需过度悲观。

中信证券分析，当前A股市场正处于以现实验证为驱动的阶段，价格信号依然偏弱，外部环境依然复杂，政策信号有待明朗，市场表现为存量博弈和配置保守，且行业内部个股分化大于行业板块之间的分化。

随着三大信号在三季度逐步得到验证，A股市场有望迎来拐点。

中金公司指出：“当前，市场对中长期改革的关注度提升，即将在7月召开的重大会议有望进一步明确中长期改革方向，资本市场改革也在有序推进。伴随近期指数调整，当前A股市场估值已具备相当吸引力，对未来市场表现无需过度悲观。”

在配置方面，多家券商对“科特估”持谨慎态度。

申万宏源证券指出，从市场特征来看，短期内科技股上涨则市场调整，高股息板块反弹则市场反弹。这反映出“科特估”行情仅集中在部分TMT细分领域，板块和市场总体的共振效应较弱，目前“科特估”尚未形成“新主线”的态势。

中信建投证券称：“在存量资金环境下，电子、半导体等行业带动科技板块在一些催化因素和预期下出现结构性行情。对比去年下半年的AI与华为链行情，对于科技板块后续空间需要理性看待。”

中信证券：三季度有望迎来拐点

当前A股市场正处于以现实验证为驱动的阶段，价格信号依然偏弱，外部环境依然复杂，政策信号有待明朗，市场表现为存量博弈和配置保守，且行业内部个股分化大于行业板块之间的分化。随着三大信号在三季度逐步得到验证，A股市场有望迎来拐点。

价格信号依然偏弱，国内外需求继续分化，且控产保价的效果仍待数据验证；部分核心城市房价出现企稳迹象，但仍需去库存和稳市场的政策接力。

外部环境依然复杂，近期美元走强导致人民币汇率被动承压，而外部地缘政治扰动对市场风险偏好的压制还需要时间消化。

政策信号有待明朗，重要会议即将召开，改革预期升温，预计重点在财税、国企、金融等领域，以及新质生产力的配套体制改革方向。

配置方面，在拐点明确之前，建议投资者聚焦绩优龙头企业，之后配置重心建议从高股息低波动转向绩优成长。

中金公司：无需过度悲观

展望后市，今年投资者预期最为悲观的时期已经过去，2月以来的修复行情虽有波折但仍有望延续，下半年财政与货币协同发力是重点，房地产市场仍是影响市场走势的关键因素。

当前，市场对中长期改革的关注度提升，即将在7月召开的重大会议有望进一步明确中长期改革方向，资本市场改革也在有序推进。

伴随近期指数调整，当前A股市场估值已具备相当吸引力，对未来市场表现无需过度悲观。