A股难涨：又是一日游的背后原因探析

近来房地产政策落地后，地产链板块整体下滑。

市场热点板块轮换加速，赚钱效应减弱。

当前，国内需求不足且修复乏力，市场缺乏进一步提升的动力。

随着美联储降息预期缓和，成长股仍面临估值压力。

经过一轮估值修复行情后，市场进入震荡甚至整理期，建议波段投资者持观望态度，静待市场新方向。

A股现“一日游”行情

上周市场冲高回落，短期重心下降，连续调整后，昨日一度反弹，但今日指数再创新低，“一日游”行情显现。

具体来看，昨日带动市场上行的主要是半导体板块，但今日该板块冲高回落，缺乏持续性。

而此前强劲的电力股也冲高回落，叠加地产链整体调整，指数反弹受阻，持续此前调整趋势。

全天来看，沪指红盘后跳水翻绿，深成指和创业板指低开低走，全天表现较弱。

板块方面，公用事业、煤炭、石油石化等小幅上涨，多数板块下跌，其中房地产板块领跌，传媒、轻工制造等紧随其后。

板块轮换加快 赚钱效应减弱

全天来看，指数尾盘跳水下跌，三大主要指数调整趋势一致。

尽管昨日反弹，但今日指数全线走低，“一日游”行情显现。

不仅是指数，近期板块整体也呈现出“一日游”行情。

例如，昨日利好消息提振的半导体板块，今日也一度上行，但整体冲高回落，仍是单日行情。

上周末一度拉升的光伏板块亦是如此，同样是利好消息提振下上涨，随后回落，“一日游”行情明显。

实际上，自5月以来，市场板块轮动，没有明确主线。

随着指数的震荡和回落，这种轮动愈演愈烈。

板块轮动的背后，主要是增量资金缺乏，市场动力不足，赚钱效应减弱，抛压增加。

为何市场涨不动？

在增量匮乏的情况下，近期市场明显涨不动。

这背后，短期海内外市场的影响可能是主因。

海外方面，美联储降息预期再次放缓，盈利不强的成长股再度面临估值压力，整体一致表现受限；国内方面，经济修复乏力，基本面提振动力有限，而估值修复行情的尾声，随着IPO审核重启和特别国债发行，微观流动性也有所收紧。

宏观政策和房地产政策纷纷落地，市场阶段性兑现需求释放。

经过春节以来的持续上涨，随着市场估值脱离极度低估区域，估值修复行情逐步进入尾声，而基本面修复乏力，市场又缺乏提振动力，叠加流动性阶段性收紧下的增量不济，指数停滞不前，迎来震荡整理。

在此期间，建议波段投资者持观望态度，静待市场新方向。

而中期战略投资者，在经济向好趋势下，当前仍是逢低布局的好时机。