深夜重磅：地方国资券商整合开启

地方国资系券商开启整合。

8 月 21 日，国信证券发布公告，拟以发行股份收购深圳市资本运营集团持有的万和证券 53.0892% 股权。为筹划此事，国信证券自 8 月 22 日起停牌。

深圳市资本运营集团是深圳国有独资企业。两家券商合并重组标志着地方国资系券商牌照开始整合，不同于此前提起的“国联+民生”和“浙商+国都”跨区域收购案例。

数据显示，万和证券体量小于国信证券，其营收和净利润排名均在 100 名左右，而国信证券位列国内前十券商。

业内人士认为，我国券商牌照多，竞争激烈，部分国资背景的小券商规模小、特色不明显，收购整合可能是最佳出路。

深圳国资背景券商“1+1”

8 月 21 日晚，国信证券发布公告，筹划收购万和证券。交易尚处于筹划阶段，国信证券目前正与万和证券各股东接触。

深圳市资本运营集团初步确定为交易对方。其为深圳市国资委旗下国资辅助履职平台，持有万和证券 53.0892% 的股份，为其控股股东。

国信证券是深圳唯一一家由深圳国资控股的头部券商，收购完成后将获得万和证券控制权。

两家券商整合后，国信证券将进一步服务深圳“双区”建设，提升客户服务能力。

由于交易存在不确定性，国信证券自 8 月 22 日开市起停牌，将积极开展相关工作，按规定聘请中介机构，加快审议流程，并按要求向交易所提交文件。

业务体量差异

财务数据显示，万和证券和国信证券盈利能力差异明显。

万和证券属于小型券商，根据中国证券业协会排名，其 2023 年总资产排第 85 位，净资产排第 84 位，营业收入排第 100 位，净利润排第 99 位。

万和证券 2023 年营业收入约 5 亿元，而国信证券同期营业收入达到 173.17 亿元。

在业务板块上，经纪和投行业务是万和证券的主要收入来源，但盈利能力弱于国信证券，特色也不明显。2023 年，其经纪业务手续费净收入为 8779.37 万元，投行业务手续费净收入为 7865.70 万元，资管业务手续费净收入为 1322.69 万元。

国信证券 2023 年经纪业务手续费净收入为 43.55 亿元，投行手续费净收入为 13.63 亿元，资管手续费净收入接近 5 亿元。

相比之下，万和证券的分支机构数量较少，共有 27 家分公司和 25 家营业部。其中，深圳、成都和广州的分支机构数量较多，分别有 9 个、6 个和 5 个。

业内人士表示，目前我国证券公司已超过 140 家，中小券商数量众多，但具有差异化、特色化特征的中小券商相对较少。大多数地方小型券商规模较小，主要依靠通道业务。在当前市场环境下，这类国有小型券商抗风险能力弱，竞争力不强，当地收购可能是更好出路。

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