科创板询价转让活跃：半导体企业领衔，年内成交额超130亿

最近，科创板询价转让的数量明显增加。

根据统计，今年以来，37 家科创板公司公布了询价转让计划，超过了去年全年的数量（33 家）。

其中，36 家公司已完成询价转让，总成交金额达到 130.84 亿元。澜起科技和石头科技完成了两次股东询价转让，而海尔生物的询价转让计划仍在进行中。

参与转让的股东数量通常在 1 至 3 人之间。21 次询价转让由 1 名股东参与，8 次由 2 名股东参与，5 次由 3 名股东参与。其中，南芯科技今年 4 月的询价转让参与股东数量最多，达到 12 人。

实际转让股份占总股本的比例通常在 1% 至 3% 之间。其中，山外山转让股份占总股本比例最高，达到 3.39%。

在受委托组织证券公司方面，中信证券组织了 22 次询价转让，数量最多；中金公司组织了 11 次询价转让，排名第二；还有华泰联合证券、中信建投、海通证券和广发证券组织了几次询价转让。

半导体企业成为询价转让的主力军。询价转让受到资本市场的追捧，因为有助于减少股东减持对二级市场的直接冲击，从而维持市场稳定。

在转让计划公告后的市场反应方面，17 次询价转让公告 5 日涨跌幅为正值。其中，恒玄科技和乐鑫科技涨幅较高，分别为 8.37% 和 8.15%。另外 22 次公告 5 日涨跌幅为负值。其中，聚辰股份下跌幅度最大，达到 19.06%。

值得注意的是，不管是涨幅较高的恒玄科技和乐鑫科技，还是下跌幅度较大的澜起科技等公司，都属于半导体行业。

今年内披露询价转让计划的科创板公司共有 37 家，其中半导体企业占据主导地位，高达 13 家。目前，已有 8 家半导体企业公布了 2024 年半年度业绩预告或财报，盈亏情况如下表所示。从表中可看出，8 家半导体企业归母净利润均实现不同幅度的增长。

其中，澜起科技上半年净利润同比预增 612.73% 至 661.59%，增长尤为强劲。

从行业角度来看，半导体行业景气度正在逐步上升。美国半导体工业协会 (SIA) 近日公布，2024 年第二季度半导体行业销售额（三个月移动平均）同比增长 18.3%，环比增长 6.5%，达到 1499 亿美元。

多家半导体企业在业绩预告或半年报等相关公告中一致透露，行业复苏明显、市场需求持续回暖、订单较为饱满等积极信号。

国都证券分析师王树宝表示，在 AI 需求的推动以及外部环境的影响下，国内半导体产业链有望迎来加速发展。

缓释市场压力的询价转让回归询价转让制度本身，康德智库专家、上海市光明律师事务所陈乔一律师指出，除了能够缓释市场压力，减少对二级市场的直接冲击外，原始股东在询价转让制度下可以较为合理地退出，投资机构则有机会以较低的价格获得优质资产，从而实现双赢。

据了解，询价转让通过证券公司协助进行询价定价，需要多家公募基金和券商报价，定价的公平性和合理性较高，对机构投资者吸引力较强，从而能够吸引专业机构投资者参与，优化投资者结构，提升市场理性。

就文中提到的 37 家科创板公司案例而言，受让方主要为私募基金、公募基金、保险公司、合格境外机构投资者 (QFII) 等机构投资者。

而大宗交易、集中竞价交易等减持方式则以市场走势或前一交易日收盘价为准，可能对市场造成较大冲击。

询价转让通常有 6 个月的限售期，而其他减持方式往往无固定限售期或限售期较短。

就定价方面，具体来看，询价转让的价格通常不低于发送认购邀请书前 20 个交易日股票交易均价的 70%；大宗交易价格不低于前一交易日收盘价的 80%；协议转让价格不低于协议签订日收盘价的 80%；集中竞价减持价格则根据市场走势决定。

资深投行人士王骥跃表示，相对于竞价交易，询价转让有锁定期的安排（通常为受让股份 6 个月），正是由于这个锁定期的存在，受让方承担了风险，需要有折价作为风险补偿。

折价的大小取决于受让方的竞价结果。“下限是法定的，有充分的下限空间，才可能保障转让的可行性。”目前，询价转让制度也已被创业板采用。今年 5 月份，深交所发布了《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 16 号——创业板上市公司股东询价和配售方式转让股份》。

对于询价转让机制本身，多位市场人士向《科创板日报》记者表示，询价转让的活跃有利于提升市场流动性，减轻对二级市场造成的直接影响，并维护投资者的利益。

伴随着询价转让机制的不断优化和完善，这种减持模式有望在未来的资本市场中发挥更重要的作用，推动市场的成熟度和稳定性。