美元美债双双低头 四个月新低 预示降息已近在眼前

被称为“全球资产定价之锚”的10 年期美债收益率周三盘中创下四个月新低。随着利差优势减弱，加上日本当局近期为干预日元频繁抛售美元，ICE 美元指数隔夜也跌至四个月新低。

在下半年伊始，押注美联储转向宽松的“降息交易”迅速兴起，全球外汇和债券市场的格局可能发生翻天覆地的变化。

指标 10 年期美债收益率隔夜尾盘基本持平，但盘中曾触及 4.146%，为 3 月 13 日以来新低。美元指数盘中触及 103.64，为四个月最低，收盘跌 0.48%，报 103.72。

最近几周，美国就业趋软和通胀放缓的数据大幅提高了美联储今年秋季降息的可能性。美联储官员讲话措辞的由鹰转鸽，也加速了市场对降息预期的消化。

美联储两位高级官员周三再次表示，如果近期通胀放缓的趋势持续，未来几个月降息可能是合理的。美联储三号人物、纽约联储威廉姆斯在一次最新采访中称，加上美国劳动力市场环境逐渐降温，过去三个月的通胀数据“让我们更接近我们所期待的通胀降温趋势”。

威廉姆斯表示：“这些都是积极的迹象。我希望看到更多数据，以进一步增强对于通胀正在可持续地向我们 2% 的目标迈进的信心。”

威廉姆斯指出：“我确实认为，在某个时候，我们将需要做出决定，不是放弃限制性政策立场，而是以一种减轻政策限制程度的方式降低利率。”

美联储理事沃勒隔夜也重申了近期的言论，暗示美联储最早可能在 9 月份降息，以最大限度地提高经济实现软着陆的可能性。

沃勒为周三在堪萨斯城发表演讲准备的文本中表示：“虽然我不认为我们已达到最终目标，但我确实认为我们正在接近适合降息的时机。”

值得注意的是，作为美联储内部公认的鹰派人物，沃勒在两个月前曾表示，他希望看到几个月的良好数据以支持降息，并暗示 12 月之前可能没有必要降息。但他如今已改口称，最近有关劳动力市场环境和通胀的数据表明，在控制通胀方面已恢复进展，这为 9 月份降息提供了路径。

上述两位官员在最新讲话中均提到了希望看到进一步的数据改善之后，才会作出降息决定，这令本来就不高的 7 月降息概率在隔夜进一步降温。

Loomis, Sayles & Company 的固定收益基金经理马特·伊根表示，“他们今天的发言就像是在说，不要指望在 7 月降息，并把这种可能性排除了。”

周三，芝商所的美联储观察工具显示，美联储在 7 月 30-31 日会议上降息的几率从周二的 8% 左右降至 5%。

市场仍认为 9 月降息“百分百”板上钉钉，12 月底前进行第二次或第三次降息也有可能。

满地可银行资本市场美国利率策略师韦尔·哈特曼表示：“美联储仍坚持其希望看到更多良好数据的信息。”“眼下确实基本上排除了 7 月行动的可能性，但 9 月会议仍非常可能采取行动。