小酒馆一哥”海伦司市值蒸发九成 新加坡觅金

曾经风光无限的“小酒馆第一股”海伦司，如今市值已缩水九成，但它似乎并不打算放弃资本市场。

证监会最新消息显示，海伦司计划通过介绍上市的方式登陆上交所主板，目前已收到备案通知书。此前6月27日，海伦司曾在港交所发布公告称，完成第二上市后，将进入新加坡证券市场，加速国际业务拓展。

海伦司的海外扩张才刚刚起步。截至今年3月19日，公司共拥有503家门店，其中海外门店仅2家，且均位于新加坡。再加上近年来公司股价和业绩双双受挫，发展前景堪忧。

2021年，顶着“港股线下酒馆第一股”的光环，海伦司在港交所上市。然而上市以来，公司股价一路下跌。今年7月3日，海伦司收盘价报2.31港元/股，年初至今跌幅超过35%。与其上市初25.276港元/股的高点相比，至今跌幅已超过90%。公司总市值也从刚上市的近300亿港元缩水至7月3日的28.85亿港元，缩水近90%。

除了股价，海伦司近几年的业绩表现也不尽如人意。2021年至2023年，海伦司分别实现营收18.36亿元、15.59亿元、12.09亿元，连续两年下滑；归母净利润分别为-2.3亿元、-16.01亿元和1.81亿元，三年累计亏损达16.51亿元。收入占比较高的自有品牌毛利率也从2021年的80.2%降至去年的75.7%。

对于去年收入下滑，海伦司解释称，主要是因为公司正在进行战略转型，从直营门店网络转向平台型公司和轻资产模式，大力发展合伙人门店网络。

从单店数据来看，海伦司去年同店（年内营业超过200天的门店）日均销售额为310.48万元，同比下滑8.5%；同店单店日均销售额为9300元，同比下滑8.8%。

面对业绩下滑的压力，海伦司开始大量关闭门店。这与其在港股上市之初提出的“2023年开出2200家店”的计划背道而驰。2021年至2023年，公司门店数大幅减少，分别为782家、767家、479家，去年同比下滑37.5%。

从城市分布来看，一线、二线和三线城市的门店数量都出现了不同程度的下滑。其中，一、二线城市门店数量下滑幅度较大，去年分别仅剩38家、186家，同比下滑52.5%、50%；三线及以下城市仅剩252家，跌幅为19.74%。

现阶段，关闭门店的策略主要体现在缓解了员工成本和原材料费用的支出。

年报显示，2022年和2023年，海伦司自有员工数量分别为1637人和675人，同比下滑58.7%，减少了一半以上；外包员工数量分别为4029人和2104人，同比下滑47.8%。员工数量的显著减少使得去年的人力服务开支仅为2.99亿元，同比减少70.2%，整体人力成本减少超过7亿元。

公司原材料及消耗品支出也从5.62亿元下降至3.6亿元，同比下滑36%。在多重举措下，海伦司去年实现扭亏为盈，取得归母净利润1.81亿元。

近年来，除了减少门店数量外，海伦司的营销模式也在发生改变。转型加盟能否挽回颓势，还有待观察。