楼市持续向好 多家房企融资顺利

5月，房地产企业发行债券出现积极信号。中指研究院数据显示，5月房企融资规模较上月同期均有下降，其中信用债发行量环比下降，不过民营房企发债规模连续3个月微幅上升。

接受证券时报记者采访的业内人士认为，“5.17”房地产新政提振了房地产市场活跃度和行业信心，金融机构增强了房地产投资意愿，加大对当前经营较为稳健的民营房企投资。

证券时报记者梳理发现，近期，中国铁建、保利置业、绿城集团、保利发展、滨江集团等多家房企发债取得新进展。

民营房企发债有所增加

中指研究院监测显示，5月房企债券融资总额为216.6亿元，同比下降52.9%，环比下降59.9%。行业债券融资平均利率为2.72%，同比下降0.70个百分点，环比下降0.34个百分点。

从融资结构来看，5月，房地产行业信用债融资105.6亿元，同比下降56.2%，环比下降73.1%，占比48.8%；ABS融资111.0亿元，同比下降43.2%，环比下降20.8%，占比51.2%。

从融资利率来看，5月，债券融资平均利率为2.72%，同比下降0.7个百分点，环比下降0.34个百分点。5月短期融资券及低息CMBS占比较高，带动融资综合平均利率下降。其中，信用债平均利率为2.73%，同比下降0.53个百分点，环比下降0.21个百分点；ABS平均利率为2.72%，同比下降0.7个百分点，环比下降0.51个百分点。

从典型房企债券发行来看，5月，保利发展融资额度最高，为20亿元；兴泰控股融资成本最低，平均融资利率仅为1.86%。

1-5月累计融资情况

1-5月累计来看，房地产行业债券融资总额2305.2亿元，同比下降25.7%。其中，信用债融资1616.4亿元，同比下降19.5%，占比70.1%；海外债发行金额24.7亿元，同比下降77.7%，占比1.1%；ABS融资664.1亿元，同比下降32.5%，占比28.8%。

中指研究院指出，虽然4-5月信用债发行总量环比连续下降，且5月发行量为近一年最低水平，但5月民营房企发债规模和范围有所增加，连续3个月微幅上升。新城、滨江、新希望地产等3家民营和混合所有制房企成功完成信用债发行，发行金额共计28.6亿元。

对于5月民营房企发债规模连续3个月微幅上升的原因，中指研究院研究主管陶淑茹表示，一是“5.17”房地产政策组合拳的推出，提振了房地产市场活跃度和行业信心，金融机构增强了房地产投资意愿，加大对当前经营较为稳健的民营房企投资；二是三支箭政策中的“第二支箭”增信民营房企发债持续推进，助力民营房企成功发行新票据融资；三是发行节奏的影响，导致5月民营房企发债有所增加。2月份恰逢春节假期，民营房企信用债发行规模较小，受季节性因素影响，近3个月民营房企发债规模呈微幅上升趋势。

根据中指研究院的报告，今年完成信用债发行的民营和混合所有制企业主要包括绿城、新城、滨江、美的和新希望地产，仅有 5 家企业。这反映了当前房地产企业风险清退进展缓慢，民营房地产企业时有爆雷的现状。

在央国企方面，保利发展和珠江实业等仍在积极发行信用债，发行规模较大，分别为 20 亿元和 17 亿元，融资成本也较低，平均利率为 2.52% 和 2.23%。5 月份的短期融资券发行规模较大，占信用债总发行额的 43.6%，远高于去年和上个月的水平，拉低了月内信用债的平均利率。

ABS 发行金额同比和环比均有所下降，主要受去年高基数的影响，发行规模连续不足 150 亿元，创近一年新低。

多家房企发债有新动态

中国铁建发布了 2024 年度第三期中期票据募集说明书，拟发行规模为 30 亿元，期限为 3+2 年。保利置业计划发行不超过 15 亿元的境内债券，包括 5 年期和 7 年期两种类型，发行规模均不超过 15 亿元。绿城集团发行了 2024 年度第三期中期票据，发行金额为 10 亿元，发行利率定为 4.20%。保利发展拟发行总额为 100 亿元的 2024 年公司债券项目，债券品种为公募。滨江集团成功发行了总额为 7 亿元的 2024 年度第三期短期融资券。

有媒体报道称，广东前两批房地产白名单项目已授信近千亿，落地近 400 亿，位居全国前列。

在全国保交房工作视频会议上，中共中央政治局委员何立峰强调要继续防控房地产企业债务风险，压实各方责任，发挥房地产融资协调机制和再贷款政策的作用，有力有序推进保交房工作。

国家金融监督管理总局副局长肖远企表示，截至 5 月 16 日，商业银行已批准“白名单”项目贷款金额达 9350 亿元。近期，《关于进一步发挥城市房地产融资协调机制作用满足房地产项目合理融资需求的通知》将发布，完善城市房地产融资协调机制。

肖远企表示，金融监管局将加大工作力度，重点做好四项工作：

1. 保持房地产融资稳中有升，继续落实“金融 16 条”，稳定房地产资金投放。

2. 一视同仁满足不同所有制房地产企业和项目的合理融资需求，按照市场化和法治化的原则，合理评估并积极予以支持。

3. 建立与房地产发展新模式相适应的金融产品和服务体系。

4. 会同住建部和其他部门共同努力，落实城市房地产融资协调机制。