外资持续加仓中国债券！贝莱德最新发声

贝莱德智库在其2024年中期投资展望中指出，全球宏观经济呈现出增长放缓、通胀上升、债务增加的趋势，而人工智能（AI）成为了推动全球股市上涨的重要因素之一。

在当前阶段，AI投资本质上属于基础设施投资。贝莱德认为，AI投资主要围绕三大主线展开：投资实体产业、加码风险偏好和发掘下一风口。

贝莱德中国区负责人、贝莱德基金董事长范华，贝莱德基金首席投资官陆文杰，贝莱德基金固定收益投资总监刘鑫等在投资展望分享活动上，共同探讨了全球经济、AI投资以及中国市场的未来发展方向。

陆文杰表示，虽然中国债券的收益率看似低于美国，但由于汇率对冲后的收益率仍然可观，因此外资正在增加对中国债券的投资比例。

国家外汇管理局副局长王春英此前表示，5月份外资净买入境内债券320亿美元，环比增长86%，创下历史新高。中国人民银行上海总部数据显示，截至2024年5月末，境外机构持有银行间市场债券4.22万亿元，这是外资连续9个月增持中国银行间市场债券。

刘鑫补充道，境外资金主要流向同业存单和短端债券。“我们认为，短期来看中国利率债或将呈震荡走势，但中长期维度较为看好；对于信用债则保持乐观。”

在谈及中国权益市场时，陆文杰认为投资者可以保持更加乐观的态度。全球资金流向监测机构EPFR数据显示，7月4日至10日，中国和印度股票基金共吸收了超过50亿美元的资金，中国股票基金连续第六周获得资金流入。

陆文杰指出：“从历史数据来看，当MSCI中国指数达到差不多8倍的市盈率时，就会迎来一轮估值修复。”

贝莱德认为，虽然AI目前尚未对现实生活产生巨大影响，但在目前的宏观背景下，如果没有AI，全球资本市场将不会有现在的表现。

陆文杰表示，在当前阶段，AI投资本质上是基建投资。“对于发达国家来说，AI带来了投资基础设施的绝佳机会，这与蒸汽时代的工业革命以及互联网时代的大规模基础设施建设相比毫不逊色。”

基于此，贝莱德看好以下几大主题的投资：一是实体产业，包括受益于投资热潮的基础设施和工业公司。贝莱德认为，未来可能会有大量投资流入实体经济的管道和人才领域，例如为人工智能模型、计算机芯片、太阳能发电厂、超级电池、工厂、物流中心乃至人口不断增长的国家的道路、桥梁、学校和医院提供支持的新数据中心。

二是加码风险偏好，以高于基准水平的权重配置人工智能主题。贝莱德认为，AI转型最终可能会出现几种不同的结果，例如促进整体生产力大幅提升，或者导致人工智能领军企业的估值过高。无论AI转型的长期走向如何，市场在未来6到12个月可能会继续看好人工智能龙头企业。

贝莱德对于中国市场的承诺是长期且坚定的，他们认为中国资本市场拥有充足的长期吸引力。