港交所大动作！下调港股最低上落价位 事关约1600只证券

港交所正在推进流动性改革，于6月28日发布咨询文件，建议下调香港证券市场最低上落价位，并向市场征求意见。本次咨询期为十二周，将于2024年9月20日结束。

最低上落价位是指股价的最小价格变动单位。港交所计划分两阶段实施该建议，预计第一阶段将涉及约300只证券，占日均成交总额近30%，第二阶段将涉及约1300只证券，占日均成交总额近25%。

此次建议涵盖约1600只股票、房地产投资信托基金（REIT）和股本权证，不包括交易所买卖产品、结构性产品和债务证券。港交所表示，经过全面检讨后，计划分阶段调整最低上落价位。第一阶段建议将股价10港元至50港元的证券最低上落价位下调50%至60%。第二阶段将视第一阶段效果而定，建议将股价0.5港元至10港元的证券最低上落价位下调50%。

港交所集团副行政总裁兼联席营运总监姚嘉仁表示，下调最低上落价位有助于市场价格发现和提升流动性，旨在提升香港资本市场作为国际金融中心的吸引力。他诚邀市场参与者积极参与咨询，共同提升市场微结构，满足投资者需求。

最低上落价位是股价的最小价格变动单位，也会影响股票的买卖价差。降低最低上落价位可以降低投资者的交易成本。香港特区政府去年成立促进股票市场流动性专责小组，提出了一系列提升市场流动性的建议，包括检讨最低上落价位。

港交所证券产品发展主管罗博仁表示，早前咨询市场参与者发现，5至10个基点的最低上落价位成本最有利于市场流动性。对于本次调整的价位范围，罗博仁解释，50港元以上的股票，其最低上落价位成本已介于5至10个基点之间，因此本次咨询不会影响到这些股票。第一阶段建议将10至50港元价位范围的股票最低上落价位下调50%，使它们的价位成本介于5至10个基点之间。第一阶段实施后，所有10港元以上的证券最低上落价位将介于5至10个基点之间。第二阶段将针对价格较低的证券，进一步降低其成本。

值得注意的是，罗博仁此前参与了ETF最低上落价位的调整。2020年，港交所引入了新的ETF价位表，将现货股票价位表所有价格范围的最低上落价位降低至少一半，部分甚至降低了九成。此举旨在提高交易灵活性和降低交易成本。结果显示，交易的买卖价差普遍大幅降低，尤其是交投活跃的ETF的减幅最为显著。