惠科电视故障维修（惠科电视故障维修电话）

近日，深圳液晶面板厂商惠科股份有限公司（以下简称“惠科股份”）在冲击IPO前夕，又在海外面临一起专利侵权指控引发行业关注，产品涉及32英寸—85英寸等多个尺寸的液晶面板。

时值冲击IPO前夕，面临专利侵权指控或让惠科股份的IPO进程雪上加霜。此前，惠科股份曾在审核问询函的回复中披露2022年业绩预测，预计实现销售收入276.17亿元至278.34亿元，同比下降22.66%至22.05%，业绩出现大幅下滑。

南都湾财社记者梳理招股书相关信息看到，除了业绩不佳，惠科股份还面临着高库存、高负债、被砍单等问题。这背后，除了公司自身问题，也与2022年面板行业正处下行周期相关。针对专利侵权及冲击IPO等事宜，惠科股份方面也在近日的采访中就相关问题回应了南都湾财社。

业绩如坐“过山车”：

预亏超10亿，综合毛利率波动较大

目前全球半导体显示面板行业主要企业集中于韩国、日本、中国大陆、中国台湾，形成了“三国四地”的地域分布。据群智咨询数据显示，惠科股份2021年LCD电视面板出货量位列全球第三，LCD显示器面板出货量位列全球第六。

与同行相比，惠科股份营收规模处于中上水平，高于深天马、龙腾光电、彩虹股份、和辉光电、康冠科技等公司，但与行业龙头京东方、TCL科技还有着不小的差距。

招股书显示，报告期内（2019年至2021年及2022年1-6月），公司实现营业收入分别是105.77亿元、184.64亿元、357.09亿元、133.14亿元；扣非归母净利润分别为-15.48亿元、1.19亿元、49.86亿元、-13.99亿元。

对于2022年上半年营收和净利均出现大幅下滑，惠科股份表示，自2021年三季度以来，半导体显示面板价格持续回落，2022年1-6月，公司面板平均销售单价较 2021 年下降 67.02%。预计 2022 年业绩将大幅下滑。

惠科股份在招股书中表示，若未来因全球宏观经济衰退、 国际地缘冲突、新冠疫情反复、国际贸易摩擦等因素导致终端消费电子需求进一步疲软，或行业扩产过度、市场竞争加剧等导致供需结构失衡，半导体显示面板价格或将进一步下跌，公司可能面临经营业绩大幅下滑，甚至亏损的风险。

在审核问询函的回复中，惠科股份披露了2022年业绩预测。公司预计2022年将实现销售收入276.17亿元至278.34亿元，同比下降22.66%至22.05%。公司2022年营业收入的下降主要由于受面板下游消费需求低迷导致的面板市场价格下跌所致。

由于面板价格大幅下跌，公司2022年盈利能力下降，归属于母公司净利润预计为-12.71亿元至-10.29亿元，同比下降123.50%至119.05%，扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润为-33.04亿元至-30.63亿元，同比下降166.26%至161.43%。

此外，行业的周期性现象及供需关系的变化，对惠科股份的销售价格和综合毛利率产生较大影响。报告期内，公司综合毛利率分别为 3.72%、17.48%、37.62%和 12.16%，波动较大。

未盈利的情况下冲击IPO，惠科股份的IPO进程会否受到影响？惠科股份在回应南都湾财社记者采访时谈及深交所近日就未盈利企业申请在创业板上市发布的专项通知，惠科股份方面表示，深交所在今年2月17日的专项通知中细化了未盈利企业的行业范围，并明确了未盈利企业的上市条件，启用“预计市值不低于50亿元，且最近一年营业收入不低于3亿元”上市标准，该通知的发布提高了对于科技创新型企业上市融资的包容度和支持力度，助推新兴产业集群发展，具有长远的战略意义，尤其对于近年因受宏观经济换档、疫情冲击影响较大的IPO企业来说，拓宽了融资道路。

专利纠纷不断：

研发投入保持较高水平，曾与华星光电存在专利纠纷

报告期内，惠科股份的研发费用分别为5.94亿元、6.64亿元、13.30亿元、6.51亿元，分别占当期营业收入的比例为5.61%、3.59%、3.72%、4.89%。

2021年，惠科股份显著加大研发投入，研发费用较2020年涨超1倍。在同行企业中，2021年仅有惠科股份、京东方、TCL科技、深天马、冠捷科技等五家企业的研发投入超过13亿，公司总体保持着高水平的研发投入。

在持续的研发投入下，惠科股份在面板领域已积累下不少专利技术。招股书显示，截至2022年6月30日，惠科股份及其子公司拥有的专利共计4622项（包括2382项发明专利）。其中，境内专利3803项，境外专利819项。此外，公司研发团队已经扩增到2220人的规模，研发人员占公司员工总数的13.98%。

惠科股份表示，通过全球化的专利布局进一步构筑技术壁垒，有力保障了公司创新成果的持续输出，为公司长足发展奠定坚实基础。

不过，尽管不断打造专利护城河，在面板市场竞争激烈的背景下，专利诉讼纠纷仍然难以避免，成为面板厂商的新战场。

招股书显示，除了最新的专利侵权指控，在报告期内，惠科股份还与竞争对手华星光电存在专利纠纷。2019年，华星光电将惠科股份诉至法庭，本次起诉惠科股份侵权的产品为惠科(HKC)23.6英寸、32英寸、43英寸以及50英寸液晶面板，基本覆盖了惠科股份当时所有量产并销售的主流液晶面板尺寸。

招股书披露，双方于2020年达成专利诉讼和解，惠科股份以让利方式支付和解费3,000万元。同年11月30日，惠科股份、重庆惠科金渝光电科技有限公司（惠科股份子公司）、TCL华星光电技术有限公司、武汉华星光电技术有限公司签订《专利交叉许可协议》，双方及各自关联公司交叉授予对方及各自关联公司在全球范围内持有的与部分产品相关的申请或授权的发明专利、实用新型专利及外观设计专利的普通实施许可，期限为合同生效之日起7年。

群智咨询总经理李亚琴向南都湾财社记者分析，面板行业属于高技术密集型产业，技术专利储备至关重要。因此，企业难免会面临专利风险，特别是随着行业竞争加剧，企业间使用专利作为竞争壁垒的现象仍将层出不穷。从企业的角度出发，应对专利侵权，首先要强化专利保护意识，做好专利储备，避免在产能释放量产后受制于人；其次，要争取先发制人，在布局产能时做到提前布局专利；第三，企业应加大研发和技术投入在营业额中的占比，提高技术自主研发水平。

惠科股份在回应南都湾财社记者时也表示，要应对专利危机，公司认为技术和法律两把利剑缺一不可，一方面应该加大创新投入、增强技术创新能力，同时也要提升海外诉讼应对能力，采取有效的法律手段妥善处理专利纠纷。

或面临流动性风险：

境外收入超六成，或面临高库存、高负债、被砍单等问题

惠科股份的境外销售收入占比较大，公司的销售情况与海外市场的业务拓展存在较为紧密的关系。报告期内，公司境外销售收入占营业收入的比例分别为 56.78%、63.91%、66.69%及 63.50%。

对此，惠科股份表示，公司的境外销售受国家出口政策、客户所在国家进口政策与国际贸易环境等多方面因素影响，若国际贸易相关的法律法规及政策发生重大不利变化， 将对公司境外销售和经营业绩造成不利影响。

值得注意的是，目前，惠科股份还面临着高库存、高负债、被砍单等问题。

招股书显示，惠科股份2021年、2022年上半年的存货突然大幅增加，由2020年的22.89亿元分别增长至56.76亿元、69.60亿元，存货跌价准备占当期末存货余额的比例分别为17.47%、22.27%。如果面板价格持续走低，惠科股份将面临很大的存货减值风险。

2021年，惠科股份前两大客户分别是三星集团和LG集团。到了2022年上半年，上述两大客户均大幅减少了惠科股份的订单量，销售金额分别从2021年的72.86亿元、29.69亿元降至22.72亿元、8.84亿元，极大影响了2022年惠科股份全年的业绩表现。

此外，招股书披露，报告期各期末，惠科股份流动比率分别为0.93、0.98、0.96和0.82，速动比率分别为0.84、0.90、0.84和0.66，资产负债率分别为97.77%、70.76%、69.49%和68.19%。

惠科股份表示，目前公司业务正处于快速增长期，对营运资金的需求较大，最近一期末资产负债率仍处于较高水平。同时，截至2022年9月30日，公司与滁州、绵阳、北海、长沙等地方国资合作成立的项目公司中，尚有209.53亿元的待收购股权以及已收购尚未支付股权款26.13亿元；此外，公司应向子公司滁州惠科、绵阳惠科、广西智显、绵阳惠显履行的尚未到期的实缴出资金额合计76.31亿元。

在风险提示中，惠科股份表示，若未来公司不能实现经营活动现金流量净流入或拓宽融资渠道、有效降低负债水平，可能面临一定的流动性风险。

行业趋势：

一季度面板需求降幅收窄，厂商维持动态控产策略

第三大面板厂商惠科股份业绩不佳的背后，也与行业正处下行周期，全行业上下游都在调整战略相关。2022年，面板行业震荡明显，价格下探至低谷。随着2023年第一季度已经过半，面板行业将呈现怎样的趋势？

群智咨询TV事业部研究总监张虹向南都湾财社记者分析，一季度全球面板市场主要有几个特点：由于全球的宏观经济处于“弱增长”环境，一季度又处于消费电子市场备货淡季，各应用面板需求同环比均偏弱。不过，在经历深度去库存周期后，各应用面板需求的降幅明显收窄，部分应用需求开始企稳，在面板厂继续积极控产的影响下，其中LCD TV面板价格将在一季度下旬率先启动上涨。

从各大面板厂商的动作来看，张虹认为，一季度面板厂商们依然在维持动态控产的策略。根据群智咨询统计数据显示，G6以上世代线（LCD)的整体稼动率维持70%左右的相对低位水平，其中1月稼动率最低，2月开始随着部分TV面板备货需求恢复，面板厂的投片水平呈现逐月恢复态势。从库存来看，伴随着面板厂商控产和面板需求企稳，LCD面板各应用的库存已经趋于健康，短期库存压力减弱。

从价格来看，2月~3月面板的价格也在各应用间走向“分化”。张虹表示，智能手机和平板电脑面板价格仍小幅下行；IT面板市场总体价格趋稳，但随着新产线量产导入给局部市场带来竞争，部分IT面板规格价格仍呈小幅下行；TV面板市场由于供应集中度高，在供应端控产及扭亏策略驱动下，面板价格在供需博弈中开启上涨。因此，3月的上涨是面板行业的结构性上涨，主要体现在LCD TV面板价格的上涨。

采写：南都湾财社记者 严兆鑫 邱墨山