5月落幕，A股留下尴尬一页

5月31日，股市开盘高走回落，三大指数小幅下跌，沪指失守3100点。

收盘时，沪指跌0.16%，深成指跌0.22%，创业板指跌0.44%。

板块方面，人工智能计算、商业航天、人形机器人、数字货币等板块领涨，汽车拆解、有机硅、小金属、电力等板块领跌。

总体而言，个股涨多跌少，全市场超3200只个股上涨。

沪深两市成交额为7150亿元，较前一交易日减少83亿元。

今日个股涨多跌少，赚钱效应略有改善，但指数走势疲软，尾盘纷纷翻绿。

原因不外乎量能不足，在本月最后一个交易日创下新低。

数据显示，沪深两市成交额仅7150亿元，从上周五（5月24日）至今，连续6天低于8000亿元，为反弹以来从未出现过的低迷状态。

也就是说，市场资金活跃度创下新低。

但这并不意味着后市要悲观。

从下图可以看出，第一波和第二波量能低谷期分别出现在3月底4月初和4月下旬，当时市场点位不如现在高，但在量能见底的同时也触及震荡区间下沿，随后有所反弹。

而上周五以来，在成交额低迷的情况下，主要指数也在缓慢筑底，似乎在等待放量反攻的契机，可谓触底反弹。

恰逢下周进入新的六月份行情，资金面有望改善。

且行且看！商业航天延续强劲，消费电子集体反弹。

昨日推送中提到，场内资金正在寻找一个能“穿越”的新题材破局，今日，本周大热的商业航天板块继续上涨，有意巩固“新主线”候选者的地位。

消息面上，继本周三我国在山东日照成功发射四颗卫星后，今早我国在酒泉卫星发射中心再次使用商业运载火箭成功发射两颗卫星，发射任务圆满完成。

此次任务还发射了三颗搭载卫星。

这是该商业运载火箭的第13次飞行。

开源证券表示，卫星互联网作为地面通信的补充和未来6G的重要组成部分，下游应用市场广阔，具有较大的商业潜力和前景。

近期产业发展如火如荼，卫星互联网有望迎来市场“破茧”和产业链“成蝶”的发展机遇。

容量更大的消费电子概念才是今天支撑指数的主力。

包括人工智能个人电脑、混合现实、人工智能手机、人形机器人等多个板块涨幅靠前。

据报道，在人工智能的推动下，消费电子行业快速复苏。

Canalys 数据显示，2024 年第一季度，全球智能手机市场出货量同比增长 10%，达到 2.962 亿部，高于市场预期，这是连续 10 个季度以来的首次两位数增长。

一季度，全球台式机和笔记本电脑的总出货量同比增长 2.9%，达到 5700 万台。

平板电脑市场出货量也实现了小幅增长，达到 3370 万台，同比增长 1%，为连续 5 个季度的首次正增长。

国内方面，消费电子市场复苏势头同样强劲。

中国信通院数据显示，2024 年 4 月，国内市场手机出货量 2407.1 万部，同比增长 28.8%。其中，5G 手机 2023.2 万部，同比增长 52.2%。2024 年 1 月至 4 月，国内市场手机出货量 9148.6 万部，同比增长 12.3%。其中，5G 手机 7666.5 万部，同比增长 18.3%。

人形机器人板块的新催化剂主要是 Open AI 最新宣布重启之前放弃的机器人团队。绵阳乐聚机器人技术有限公司旗下“夸父-MY”人形机器人日前正式发布。

国金证券表示，今年下半年智能手机、AI PC 将迎来众多新机发布，第三季度有望迎来需求旺季。中长期来看，AI 给消费电子赋能，带来新的换机需求，看好 AI 驱动、需求复苏受益产业链。

外资机构表示 A 股行情拐点将至。据上证报，二季度以来，中国股票资产在全球市场中表现突出，外资对中国权益市场的投资回暖。数据显示，上周，主要投向中国股票资产的 iShares 旗下 MSCI 新兴市场 ETF 资金流入高达 10.7 亿美元，刷新 2022 年 4 月以来单周纪录。这也是该 ETF 连续两周吸引资金流入。

与此外资机构纷纷表示看好中国股票资产未来涨势。从背后的逻辑来看，政策对于房地产市场的托底效果显著提振了海外投资者的风险偏好。随着资本市场改革举措不断推进，在较低的估值水平下，中国股市的配置优势彰显。

野村东方国际证券认为，A 股市场再度临近“击球区”。其表示，二季度 A 股相较于美股可能表现出相对收益，主要是因为低估值在不确定的未来下显得弥足珍贵。但市场受风险偏好和基本面弱复苏影响，A 股短期或仍处震荡期。

市场对中国经济改善的预期有望增强，周期及地产等行业受益于持续增强的政策预期而带动指数上行。资金面受益于外资回流的消费医药权重行业，有望驱动 A 股风格从红利逐步再平衡。

由于资金面整体仍不够充裕，上述行业走强的同时可能会对 TMT 等资金面敏感行业的流动性产生扰动，指数的反弹可能将加剧 A 股行业表现的分化。

该机构认为，A 股资金面匮乏的问题仍有待解决，且在经历了较长期的基本面压力后，市场需要更多信号才有望确立对复苏的一致预期。在此之前，由于流动性不足的原因，市场行业间的波动幅度预计仍将维持高位。

值得注意的是，经济改善态势逐渐明朗，近期市场的回调意味着A股再次临近“击球区”，为中长期投资策略提供了配置机会。

本周早些时候在香港举行的瑞银亚洲投资论坛上，瑞银中国股票策略研究主管王宗豪表示：“当前市场环境与2016年十分相似。”

王宗豪指出，除了政策层的持续支持，从微观层面来看，上市公司的基本面状况比2015年和2016年更为稳健。

目前，中国上市公司的杠杆率有所下降，远低于2015年和2016年的水平，现金流处于历史高位，企业盈利表现亦较为乐观。

王宗豪认为，中国股市目前正处于稳步上升的调整阶段。

如果上述预期成真，随着房地产市场的逐步稳定，预计中国股市在明年将展现出更为强劲的表现。

特别是港股市场，自4月中下旬以来已经迎来明显反弹。

从交易角度来看，一些海外长期资金已经开始积极购入中国股票。