保险预定利率一降再降 1.75%再创历史新低

在利率大幅下降的环境下，保险产品的预定利率也一路走低。7月3日，北京商报注意到，部分保险公司近期备案的个别保险产品预定利率仅有1.75%。

虽然1.75%属于极端情况，但将保险产品预定利率从3%降至2.75%已成为更多保险公司的选择。专家认为，在低利率市场下，保险公司投资收益受压。为了防范利差损风险，下调预定利率在所难免。

预定利率下调中

近日，增额终身寿险预定利率将从3%下调至2.75%的消息传得沸沸扬扬。部分保险公司也上线了预定利率2.75%的产品，抢占先机。

7月1日，泰康人寿官微发文称，泰康人寿推出了“泰康尊享世家（增额版）2024终身寿险”。一位泰康健康财富规划师向北京商报表示，该产品的预定利率为2.75%，这也是行业上线的首批预定利率2.75%的保险产品。

不仅如此，还有保险公司备案了更“保守”的产品。7月3日，北京商报注意到，复星保德信人寿最近备案在售的一款名为“复星保德信星福家2024终身寿险（分红型）”的产品，预定利率仅有1.75%。

一位保险销售人员告诉北京商报，此前分红险预定利率为2.5%。预计增额终身寿险预定利率从3%下调至2.75%后，分红险产品预定利率也会从2.5%下调至2%。而预定利率1.75%的分红险设计，分红空间较大。

精算视觉创始人牟剑群对保险产品预定利率下调表示，在监管强调防范行业利差损风险的背景下，保险公司下调产品预定利率符合监管趋势与市场趋势，是一种合理的做法。

从监管引导到主动调降

与以往不同，此次增额终身寿险产品预定利率下调，是保险公司的自主调整，而非监管指导或要求。

去年，监管部门曾对人身险公司进行窗口指导，要求普通产品预定利率上限为3%、分红产品上限为2.5%、万能产品保证利率上限为2%。保险公司于8月1日前停售了预定利率不匹配的产品。而今年的预定利率调整，更多是险企自发的行为。从新产品情况来看，保险公司在产品设计方面越来越保守，不再“顶天花板”设计保险产品收益。

北京联合大学商务学院金融系教师杨泽云分析认为，近年来，市场利率不断下调，这是保险公司下调预定利率的主要原因。由于市场利率下降，保险公司的投资收益趋于下降，进而影响产品预定利率。如果市场利率持续下降，而保险公司的预定利率不变，要么保险公司会自行承担损失，进而导致利差损甚至偿付能力风险；要么铤而走险投资高收益高风险产品，这都不利于保险公司的持续发展。

杨泽云预测，从目前市场环境来看，市场利率已进入持续下降趋势，预计未来会有更多保险公司下调预定利率。

防范利差风险势在必行

利差风险对保险公司而言，可谓悬顶之剑。中国银保监会主席郭树清在2024陆家嘴论坛上指出，为解决行业普遍问题，去年银保监会指导保险公司调整产品预定利率。未来将推进保险机构完善资产负债管理，优化保险产品定价，引导调整产品结构，有效防范利差风险。

从保险行业目前的资产负债状况来看，利差风险不容忽视。今年一季度，76家寿险公司实现保费收入约1.35万亿元，同比增长6.35%。多家寿险公司的投资收益率仅在2%左右，低于3%的预定利率，由此产生了负债成本高于投资收益率的问题。

解决利差风险、优化负债成本管理是近年来寿险业的重点课题。业内专家指出，利差风险的本质是寿险公司资产负债管理失衡，即资产负债不匹配。这种不匹配既包括利差风险，也包括期限匹配风险。

在投资端受限的情况下，调整负债端仍是缓解利差风险的有效途径。华创证券分析师徐康表示，参考日本寿险业应对低利率环境的经验，加大海外投资和下调预定利率是两条可行的路径。受外汇管制影响，加大海外投资存在一定难度，下调预定利率或将成为我国寿险业缓解利差风险的更优选择。

从产品端入手，保险公司如何规避利差风险？康德智库专家郭凤丽认为，应优化产品结构，加大保障型产品的开发力度，减少对利敏型产品的依赖，提高产品组合的多样性和抗风险能力。要精细化定价，根据市场利率和客户需求的变化动态调整产品定价策略，既满足客户需求，又有效控制负债成本。

改变保险产品销售理念也至关重要。杨泽云表示，我国部分寿险公司主要销售储蓄型保险产品，在保险资金运用有限、市场利率持续下行的背景下，容易产生利差风险。保险公司可将销售重点从投资收益率转向养老保障、财富传承等保险保障。

文章来源：北京商报