外资巨头齐看好：中资高股息价值股引关注

在国内资金狂热追捧高股息价值股之际，外资机构同样看好这类股票。花旗、施罗德投资、瑞银、宏利基金、贝莱德等众多外资机构近期纷纷表达了对高股息价值股的青睐。

受访机构人士表示，得益于新《国务院九条意见》（简称“国九条”）提高上市公司透明度和市场效率、鼓励上市公司分红的政策，叠加利率下降的背景，中资高股息价值股的投资价值凸显。在当前估值具有吸引力的水平下，外资机构对 A 股权益市场保持乐观态度。

施罗德投资对中国股市中长期前景看好

施罗德投资认为，如果从 2 至 3 年的角度来看，与其他股市相比，中国股市存在更大的上涨空间。施罗德认为，目前亚洲股市有三大投资机会，分别是 AI 受益股、企业改革主题以及印度市场。其中，企业改革主题是指因监管机构推动而提升股东回报的股票，日本、韩国和中国都有类似举措。在中国，此前颁布的“国九条”特别关注提高上市公司的透明度和市场效率。

瑞银偏好内地上市 AH 股

瑞银偏好内地上市 AH 股，推荐关注高股息价值股的投资价值。据瑞银测算，互惠基金因应“中国特色估值体系”（中特估）主题而增持 A 股国有企业股票，使得高股息股在所有互惠基金持股中的占比在今年第一季度达到 15%，但低于 2018 年 23.1% 的高位。瑞银偏好多只在 A 股 H 股两地上市的股票，包括中海油、中石化、中国中车和福耀玻璃。

宏利基金看好后市

宏利基金表示，展望后市，预计国内宏观总需求将边际改善，财政和货币政策将继续发力，A 股企业盈利将持续攀升，海外流动性也可能迎来重要拐点，市场有望重拾上涨动能，目前中国权益资产的估值性价比具有吸引力。其中，在利率下降阶段，高股息股的投资价值或将持续。花旗也积极看好中资高股息股。

花旗看好受国策受益的中资股

花旗银行投资策略及资产配置主管廖嘉豪表示，一些受国策受益或盈利表现较佳的中资股值得关注，包括互联网科技股、高分红内银股和中资电信股。

外资全资公募基金对 A 股权益市场保持乐观

作为在国内展业的外资全资公募基金，摩根基金和贝莱德基金近期也分享了其投资观点。摩根资产管理中国副总经理兼投资总监杜猛表示，目前 A 股处于相对低位，下行风险可控。在宏观经济企稳的情况下，市场有望出现获取超额收益的机会，并逐步回归产业逻辑的赚钱效应。

杜猛表示，“国九条”的出台对核心资产形成长期利好。新“国九条”注重提升上市公司质量、强化监管、鼓励分红、加强退市监管等措施，或将推动上市公司优劣分化，具备良好盈利能力并尊重中小股东利益的公司有望进一步获得溢价。

贝莱德先进制造一年持有混合基金经理邹江渝表示，在众多支持政策预期以及目前市场整体仍然较有吸引力的估值水平下，他看好 A 股权益市场的投资机会。

展望未来，邹江渝建议重点关注三个方面：人工智能产业变革将带来基础设施和终端应用的机遇；新能源、汽车等高端制造领域中，供需格局良好的公司也具备投资价值；在全球细分制造领域具有竞争力的出海企业同样值得关注。

花旗银行的廖嘉豪表示，房地产行业在供应减少、信贷融资改善、二手市场复苏这三个方面都出现了一些积极的信号。他援引花旗房地产行业分析师的预测，认为房地产库存可能需要21个月才能消化完毕，而房价有望在6到9个月内加速企稳。除了加大对房地产库存的收购力度外，政策层面也开始采取措施，刺激内地居民的换房需求。

港股方面，花旗维持恒生指数今年年底目标点位在19800点不变，这意味着较当前水平还有一定的上升空间。廖嘉豪也看好部分中资股票板块。他解释说，中资互联网公司第一季度的业绩普遍好于预期，而人工智能（AI）的应用有望帮助互联网公司优化成本、提升利润率，再加上中资互联网公司在第一季度积极改善股东回报，因此优质的互联网龙头企业有望跑赢大盘。他推荐关注包括电子商务、手机游戏和出行平台在内的互联网股票。