耐心资本”投资成绩如何？上半年保险资管产品年化回报揭晓

上半年A股市场波荡起伏，组合类保险资产管理产品（以下简称组合类保险资管产品）也交出了阶段性答卷。

据统计，截至6月30日，共有997只组合类保险资管产品披露相关数据，其中固定收益类产品665只、权益类产品179只、混合类产品150只、其他类产品3只。

总体来看，997只组合类保险资管产品平均年化收益率为1.96%，中位数为3.05%。各类型产品年化收益最高分别为118.45%、15.67%、13.24%，最低分别为-85.5%、-39.15%、-43.38%，首尾业绩相差204个百分点。其中，748只产品年内获得正收益，占比达到75%。

从大类产品业绩表现来看，固定收益类表现最佳，逾七成产品收益为正，权益类、混合类均为负值，逾五成产品亏损。上半年，固定收益类、权益类、混合类产品平均年化收益率分别为3.72%、-2.06%、-1.04%，中位数分别为3.38%、-2.82%、-1.27%。

业内人士指出，固定收益类产品的表现反弹，一方面归因于上半年债市回暖，另一方面也与保险资管机构稳健的投资策略有关。与行业的投资目标相比仍有较大差距。尽管权益类、混合类产品的表现不尽如人意，但市场上也存在结构性机会。相关机构应进一步提高权益类产品的投资占比，把握经济转型升级、科技自主可控、数字化发展等投资机遇。展望全年，综合考量宏观经济环境、资本市场走势等因素，业内预计组合类保险资管产品的业绩将较去年有所上升。

固定收益类产品平均年化收益率为3.72%，低于多数寿险公司5%的长期投资收益率假设

长期以来，固定收益类产品一直是保险资管的主力。据统计，截至6月30日，995只组合类保险资管产品中，固定收益类产品665只，占比66.8%。

在665只固定收益类组合保险资管产品中，超九成产品上半年取得正收益，收益相对稳定。具体来看，上半年固定收益类产品平均年化收益率为3.72%，中位数为3.38%，最高年化收益率为30.37%，最低年化收益率为-37.77%。

其中，年化收益率超过5%的固定收益类产品共有186只。详细来看，年化收益率超过15%的产品11只，年化收益率10%-15%的产品35只，年化收益率5%-10%的产品140只。与此62只固定收益类产品亏损，年化收益率低于-10%的产品有10只。

在固定收益类产品中，中长期纯债型保险资管产品年内年化收益率中位数为4.59%，居各类产品之首，混合债券型一级产品（不可在二级市场投资股票及权证等金融工具的基金）次之，年化收益率中位数为4.46%。

一位保险资管固定收益投资人士对有关媒体表示，年内固定收益组合类保险资管产品的业绩主要受市场利率下行影响，但其年化收益率整体高于寿险公司负债端人身险产品的预定利率。

“固定收益类产品表现优于权益类和混合类产品，但从过去几年来看，多数寿险公司将长期投资收益率定为5%。上半年固定收益类产品的平均年化收益率为3.72%，明显低于负债成本。”上述人士表示。

数据显示，2024年一季度，保险业资金运用年化综合投资收益率为7.36%。显然，固定收益类产品的表现也低于行业的年化综合投资收益率。