机构论后市：三大信号转好，悲观情绪有望修复

上证指数本周下跌3.07%，深证成指下跌3.44%，创业板指下跌3.82%。

A股后续走势如何？各机构观点如下：

中信证券：三大信号好转，悲观情绪将修复

中信证券指出，全球市场风险偏好下降明显，但A股资金持续流出的空间有限。政策、价格和外部信号中，已有两个逐步明朗，将带动极度悲观的市场情绪修复。

从政策层面看，过去一周稳经济政策超出预期，但内需偏弱仍需更强劲政策扭转趋势。预计加力稳房价、扩大特别国债适用范围和全面清偿欠款等政策将提振信心。

市场层面看，全球高位资产大幅调整，反映风险偏好恶化。近期A股卖盘集中在外资、私募和融资盘，未来空间不大。公募净赎回压力正常，对市场影响有限。

三大信号逐步明确，政策信号和外部信号边际改善，极度悲观情绪有望修复。待价格信号明朗后，配置可转向绩优成长和内需。

华福证券：业绩分红兑现，关注真红利

华福证券认为，本周领跌的是科技和红利股。

科技股下跌受海外拖累，美联储降息预期强化导致避险属性的海外大型科技公司短期波动。

红利股下跌或源于投资者对业绩和“红利”的担忧。A股市场从买入红利资产到关注银行和公用，也反映了对业绩的关注度持续上升。

在中报披露后，业绩和分红兑现与否将影响红利资产的新一轮关注。本周股债收益差突破+2标准差，相较于国债，同具避险属性的红利资产性价比提升。

有关设备更新和以旧换新的政策措施，解决了资金问题，有助提振内需。即使短期出口受扰，企业盈利仍可通过内销获得支撑。

配置方面，建议持有高确定性、高赔率组合，关注白酒、银行、化工、有色等行业，以及受益于设备更新和以旧换新政策的机械设备和家电行业。

东吴证券：A股科技链行情将淡化纳指影响

东吴证券表示，美股科技巨震回调不意味着A股科技板块行情的终结。从流动性角度看，降息周期可能引发全球资金再平衡，导致美股高位筹码松动，而A股面临的流动性边际变化不同。