秦洪解读盘局：资金动向明朗，蓄势反弹

周四，沪深两市展开探底回升的走势。

其中，科技股集聚的科创 50 指数和创业板表现突出。

值得注意的是，今年以来资金持续买入的上证 50 指数和沪深 300 指数，尽管周四的反弹力度稍弱，但日线图上已连续形成八连阳的走势组合。

可见，A 股短期强势特征愈发明显，反弹能量持续积聚。

增量资金托底

尽管当前 A 股成交量并未明显放量，甚至较今年一季度的日均成交额有所萎缩。

但仍能感受到一股实力雄厚的增量资金入市。

这得到了两个层面的信息佐证：一是上证 50 ETF 和沪深 300 ETF 持续放量的 K 线趋势。

以沪深 300 ETF（510300）为例，上周周成交额为 157 亿元，本周仅四个交易日成交额已达 251 亿元。

在每个交易日的分时走势图中，不时出现集团性冲锋式放量的走势，表明确有增量资金在持续抄底。

二是公开信息显示，实力雄厚的大机构也在增持 A 股。

周三晚间，华夏、易方达、嘉实等多家大型基金公司披露旗下基金二季报，显示中央汇金二季度申购了易方达沪深 300、嘉实沪深 300、华夏沪深 300、华夏上证 50 等多只 ETF。按成交均价估算，二季度申购金额或接近 150 亿元。

这些数据及相关信息表明，当前增量资金主要来自实力雄厚的机构。这既有为 A 股稳定运行注入流动性的意图，也有重塑 A 股投资理念的考量。

不仅使得 A 股主要股指在当前位置筑出了相对强势的底部 K 线趋势，还让股息等投资回报要素成为市场参与者的焦点。

存量资金转向低位

正是因为如此，近期市场参与者明显加大调仓力度。

在这些参与者眼中，实力机构资金的持续入场意味着 A 股进一步下跌的空间已经不大，因此此时 A 股的安全边际极高。

更何况，从众多底部数据来看，A 股底部预期也在增强。比如，目前破净率已超过 14%，接近 2005 年 998 点时的水平。

还有，当前 A 股整体股息率已达 2% 以上，而一年期国债收益率仅为 1.5% 左右。这样的对比数据确实提振了各路资金对当前 A 股底部的认可。

他们纷纷加大调仓力度。

从盘面来看，主要有两大方向：一是产业层面出现明显积极变化的个股，比如近期活跃的无人驾驶、果链产业链等品种。

此类个股短线涨幅较大，周三、周四有所休整。但由于产业变革带来的高成长预期，此类品种仍将是相关资金重点关注的对象。

二是估值优势明显，未来产业需求有望稳定甚至增长的低位股。在周四体现得最为明显。比如，军工股有多个品种涨幅超过 5%，医药股则在近期持续活跃。

这些个股属于沪深 300 指数的核心成分股，因此表现强劲，也推动着沪深 300 指数的持续活跃。

资金流向在当前 A 股市场呈现出较明显的趋势：增量资金流向高股息品种，而存量资金则积极低位吸纳成长股和大消费类个股。

由于此类品种的市场基础较好，且部分低位股筹码结构干净，只要有边际买力涌入，便会形成持久的上升势能。

在成交量未明显放大前提下，A 股短期仍有望维持震荡回稳态势。

在操作中，建议投资者积极关注资金流向，寻找心仪的投资标的。