制造业投资强劲 复苏上半年增长9.5%领跑三大板块

今年上半年，我国制造业投资表现亮眼，引发市场关注。国家统计局数据显示，上半年制造业投资同比增长9.5%，增速高于全部投资5.6个百分点，对全部投资增长的贡献率达到57.5%。

对此，东方金诚首席宏观分析师王青表示，制造业投资增速加快，是拉动整体固定资产投资的主要动力。这主要有两方面原因。

一是政策支持加大，大规模设备更新政策对制造业投资起到推动作用。上半年，设备工器具购置投资同比增长17.3%，增速高于全部投资13.4个百分点，对全部投资增长的贡献率达到54.8%。

二是制造业内生投资动能增强。PPI降幅持续收窄，规上工业企业利润保持正增长，工业企业资产利润率高于企业贷款利率，促进了制造业投资增长。上半年，新发放企业贷款加权平均利率为3.65%，比上月低5个基点，比上年同期低32个基点。

民生银行首席经济学家温彬认为，制造业投资受到基本面和政策面的双重支撑。高技术产业投资保持高增长，其中航空航天器和设备制造业、计算机及办公设备制造业投资分别增长38.3%和12.1%。

温彬认为，尽管制造业投资增速有所放缓，但仍保持韧性。王青也表示，制造业投资全年增速预计将达到8.5%左右，其中高技术制造业投资将继续保持两位数高增长。

王青表示，影响 2024 年制造业投资的最大不确定因素，仍然是房地产行业能否尽快实现平稳着陆。如果房地产行业能够平稳着陆，将提振需求和投资信心，从而对制造业投资产生积极影响。

近期海外贸易保护主义抬头，也可能对国内制造业投资造成一定短期扰动。需要密切关注海外政策变化，并及时采取应对措施。