A股现跷跷板”效应：沪指考验3000点，热门赛道爆发

6 月 17 日，A 股市场再次呈现“跷跷板”效应，上证指数疲软，深证指数强劲。盘初三大指数全线下挫。上午十点后，深证成指和创业板指发力上攻，而上证指数仍处于低位震荡。截至下午收盘，上证指数下跌 0.55%，报收 3015.89 点，逼近 3000 点。深证成指收盘上涨 0.31%，报收 9281.25 点；创业板指收盘上涨 0.83%，报收 1806.19 点。沪深两市总成交额为 7516 亿元，较上周五缩量 965 亿。

总体而言，个股下跌数量多于上涨，全市场超 3600 只个股下跌。PCB、苹果概念、车路云、光刻机等板块涨幅居前，煤炭、电商、钢铁、家用轻工等板块跌幅居前。

近期，“科特估”成为 A 股的又一热点概念。周一表现最亮眼的消费电子类，即属于典型的“科特估”概念。

今日早间，国家统计局公布 5 月份重要数据。数据显示，5 月份通讯器材类消费品零售额为 610 亿元，同比增长 16.6%；1~5 月份通讯器材类消费品零售额为 2856 亿元，同比增长 13.9%。

受此消息提振，消费电子板块集体上涨，AI 手机和 AI PC 概念反弹活跃。苹果产业链中，领益智造四天内涨停两次，立讯精密、国光电器、杰美特、歌尔股份均上涨超 5%。

电子元件板块同样表现活跃。深市主板的东晶电子连续四次涨停，鹏鼎控股涨停；创业板的万祥科技涨停，英力股份涨幅高达 10%。

实际上，在国家统计局公布数据之前，消费电子板块已开始受到资金追捧。

一方面，6 月是传统的“科技月”。近期 AI 热点不断。在刚刚结束的苹果全球开发者大会 (WWDC) 上，苹果发布的 Apple Intelligence 套件引发全球关注，它可以在 iPhone、iPad 和 Mac 等操作系统上优先置顶推送、总结文本、生成图片等。

苹果宣布与 OpenAI 建立合作伙伴关系，积极整合 ChatGPT，生成式 AI 功能预计将进一步完善。华为开发者大会也将于 6 月 21 日至 23 日举行，根据预热，HarmonyOS NEXT、盘古大模型 5.0 等科技成果将在大会上发布。

有关“科特估”概念的讨论成为相关板块的催化剂。

招商证券专门就此概念进行了研究。在其近期的一份研报中，招商证券指出，科技股因其成长属性，拥有一定的特殊固定估值方法。科技股可根据渗透率的不同阶段及成长潜力，分为三种类型——现金流型科技股、周期型科技股和赛道型科技股，不同类型的科技股提升估值的条件各有不同。

招商证券认为，当前消费电子、半导体景气度上升，对应的估值有望上涨。而赛道型科技股寄予厚望的是 AI 和人形机器人，目前正在耐心等待技术的进步和突破。如果参照全球代表性公司市值，一旦国产技术取得突破，AI 相关领域的标的估值提升空间更大。

周一盘面的另一个亮点是新能源板块。

6 月 17 日早间，比亚迪汽车发布消息，新一代代步车“海鸥”5 月销量达到 35370 辆，荣获纯电轿车月销冠军和 A00 级车型月销冠军。这是比亚迪公布 5 月整体销量数据后，再次发布的利好消息。

数据显示，比亚迪5月份销售新能源汽车33.18万辆，其中乘用车销量33.05万辆，同比增长38.2%。

在此利好消息的提振下，比亚迪A股稳步上涨，周一早盘一度逼近每股260元大关，创近10个月新高。自今年2月以来，公司股价月线已五连阳。

多家券商在比亚迪披露5月销量数据后表示对公司后市看好，一致给予“买入”评级。例如，国海证券指出，预计比亚迪2024-2026年业务收入将分别达到7859亿元、9165亿元和10372亿元，同比增长30%、17%和13%；归母净利润将分别达到370.1亿元、470.7亿元和586.8亿元，同比增长23%、27%和25%；EPS分别为12.7元、16.2元和20.2元，对应当前股价的PE估值分别为19倍、15倍和12倍。鉴于公司新品周期开启、海外扩张加速，维持“买入”评级。

反观另一边。本周一，贵州茅台最令人失望。近日，飞天茅台批发价格“跳水”，引发市场关注。6月14日，飞天茅台散瓶价格跌至2250元以下，单日跌去近两百元；6月13日，原箱价格一度跌至2600元以下。

6月15、16和17日三天，2024年版飞天茅台虽然批价“止跌”，但仍处于低位。17日，2024年版散件飞天茅台报价为2290元/瓶，原箱报价为2600元/瓶。“黄牛”暂停收茅台酒的情况仍在持续。

受到此利空消息影响，贵州茅台周一股价依然萎靡不振。今日盘中曾一度触及每股1511.01元，最大跌幅逼近每股1500元重要心理关口。尽管之后跌幅收窄，但仍以0.83%的跌幅报收，收于每股1541.5元。

银河证券在6月12日发布的研报中表示，本轮飞天茅台价格的下跌更多是一个去金融属性的过程，部分投资、收藏的金融需求随价格下跌趋势而离场。但银河证券同时指出，消费需求的部分依然稳定。