主动拥抱变化，做蛋鸡产业的赋能者

从“一产养殖”到“三产融合”

传统农业企业经常为价格波动所困扰，市场需求与供给动态平衡不仅影响着产品价格，也时刻牵动着相关企业的运营。当前，国内蛋鸡养殖行业呈现出高度规模化、集约化的发展趋势，大型养殖企业纷纷涌入，使得行业进入“微利时代”，特别是在价格下行周期中，养殖企业面临着严峻挑战。

面对市场价格剧烈波动和行业发展的不确定性，湖北九邦现代农业有限公司（以下简称九邦农业）没有保守退缩，而是积极拥抱变化，将目光投向了期货市场这片蓝海。九邦农业通过精准的风险管理和策略布局，不仅有效稳定了自身的生产经营，还为华中地区蛋鸡产业发展提供了新思路和新方向。

首次参与期货市场尝到“甜头”

九邦农业隶属于大型农牧企业山东和美华集团，是湖北荆州地区蛋鸡养殖龙头企业，“专业”是九邦农业最显著的标签之一。该公司总经理梅业高具有多年饲料、养殖行业从业经验。

“蛋鸡养殖行业是重资产行业，九邦农业从成立之初就一直面临着‘如何生存’这一难题。”梅业高坦言，蛋鸡养殖需要大量基础设施建设，包括鸡舍、饲料储存设施、饮水系统、通风设备、温控系统等，这些设施的建设和购置需要大量的资金投入。蛋鸡本身也是企业的关键资产之一，为了保持养殖规模的稳定和增长，企业还需不断补充新鸡，以替代老化的蛋鸡，这些生物资产的投入同样占了企业资产的较大比例。不仅如此，企业还需要承担较高的运营成本，包括饲料成本、防疫成本、人工成本等。

近年来，受蛋鸡产能扩张的影响，鸡蛋价格波动剧烈，给蛋鸡养殖企业的稳健经营带来了巨大挑战。2023年底至今年上半年，鸡蛋价格更是跌破成本线，令不少养殖主体面临较大的市场风险。

面对困境，梅业高敏锐地捕捉到了期货市场带来的机遇。2023年12月，在长江期货的介绍下，九邦农业正式开立了企业期货账户，并进入期货市场“试水”。基于蛋鸡存栏量大幅提升以及上半年是鸡蛋需求淡季的判断，九邦农业认为2024年上半年鸡蛋价格将面临走低的风险。结合现货风险敞口和期货公司研究团队的建议，九邦农业于2023年12月中旬开始在大商所鸡蛋期货合约上建立空头头寸，以规避2024年上半年鸡蛋价格的潜在下跌风险。

今年上半年，湖北鸡蛋价格最低跌至2.77元/斤，而九邦农业仅饲料成本就2.83元/斤，企业养殖利润大幅缩水。在此背景下，期货市场为九邦农业提供了有效的风险管理手段。今年一季度，随着鸡蛋价格大幅走低，九邦农业在期货端实现了约110万元的盈利，有效对冲了市场价格波动带来的风险。

“在接触期货市场之前，我们如果想规避市场风险只能依靠冷库来进行跨周期调节，但有一定的局限性。现在有了期货工具，我们可以灵活地在盘面上进行套期保值，实现企业风险管理的目的。”梅业高表示。

九邦农业在期货市场上的探索仍在继续，在首次参与期货市场时尝试引入场外期权。其关联公司湖北和美华食品也积极申报大商所“企风计划”鸡蛋龙头项目，为今后更广泛、深入地参与衍生品市场积累经验。

九邦农业对期货工具的认知和信心在首次参与期货市场后得到显著提升。梅业高表示：“期货工具不仅帮助我们稳定了生产经营，还为我们探索更具可持续性的经营模式提供了可能。”

九邦农业计划进一步深化期货市场的应用，不仅自身进行风险管理，还将期货工具推广给产业链上下游，发挥产业服务商的作用，探索含权贸易、基差贸易等期现结合模式，帮助上下游客户进行风险管理，将风险对冲、稳健经营的理念传递给合作方，为整个蛋鸡产业提供全方位的服务，从而建立起稳定的产业链条。

梅业高认为，随着蛋鸡养殖行业格局的巨变，单纯卖产品的时代已经过去，依托金融体系搭建的产业互联网平台是未来的行业蓝海，因此九邦农业非常重视在期货市场方面的布局。

“我们要把生产端、贸易商以及饲料销售企业，再加上金融机构等多方市场主体汇集在一起，最终形成一种盈利模式，就是为产业服务。”梅业高表示，九邦农业始终坚定不移地走“专业化经营、聚焦化发展”的道路，立志成为华中地区蛋鸡产业化的组织者和服务者，将高新科技产品和系统的服务能力作为为用户创造价值的基础，充分整合蛋鸡产业链上的种禽、原料、饲料、兽药疫苗、蛋商等优秀企业资源，发展成为战略合作伙伴，实现合作共赢。

九邦农业目前已尝试在饲料销售过程中为客户提供“买饲料、送保价”的增值服务，通过期货工具为直接参与期货市场存在困难的养殖户承担风险管理成本，实现产业链的共生共赢。“长期以来，鸡蛋价格波动给养殖主体的经营带来极大的不确定性，特别是中小型养殖主体利用期货及其他衍生工具的经验相对缺乏，且掌握专业的衍生工具相关知识的难度较大。为有效降低中小养殖主体的鸡蛋价格波动风险，我们探索出上下游联动的模式，即‘买饲料、送保价’，希望既能达到管理风险的目的，又解决企业不会做的实际问题。”梅业高表示，在风险管理过程中，我们为养殖户承担部分风险管理的成本，增强了客户的黏性，从而实现双方的共赢。

梅业高表示，九邦农业的目标是成为华中地区蛋鸡产业的服务者，通过期货工具的运用，构建更加稳定和可持续的产业链生态圈，希望通过自身的努力，推动整个蛋鸡行业健康发展。

九邦农业作为首次参与期货市场的企业，从期货到场外期权，再到饲料保价服务；从稳定自身养殖利润到带动上下游企业合作共赢；从“一产养殖”到“三产融合”，对期货市场的参与和认知逐层递进，值得同行学习借鉴。这离不开企业决策者对新事物的积极接纳、对期货和衍生品功能作用的正确理解、对现货市场行情的精准把握，也离不开期货公司的精心培育和“陪伴”。

正如长江期货饲料养殖产业中心总经理韦蕾所说，新客户参与期货市场一般经历以下几个阶段：

1. 基础知识教育：了解期货基础知识和操作流程。

2. 初步尝试：在指导下小额试单，体验期货交易。

3. 深化合作：深入学习期货知识，掌握交易技巧，与期货经纪公司建立密切合作关系。

最终目标是实现期现深度融合，即把期货市场与现货市场结合起来，进行一体化经营。这有助于提高风险管理水平，对冲现货市场价格波动风险。