黄金上涨昙花一现”？专家：特朗普近期言论影响降息预期

近期，随着美联储降息步伐临近，黄金价格出现起伏不定行情。一方面，特朗普的言论引发市场预期波动，美联储多位官员却释放“鸽派”信号，导致黄金价格剧烈波动。

本周三，国际金价盘中创下历史新高，一度冲至2482.14美元/盎司，COMEX黄金期货价格最高触及2487.4美元/盎司。国际金价自6月底以来持续攀升，突破5月20日高点2450.07美元/盎司后，于7月17日连续创下历史新高。但从盘面来看，外盘黄金价格明显强势，而内盘黄金价格涨幅则弱于外盘。今日内外盘黄金期货均出现下跌，截至收盘，沪金期货主力合约2410跌2.44%，报565.94元/克，跌幅直接抹去前几日上涨。

“今日黄金大幅回调，且内外盘出现分化，其核心原因在于美国大选临近导致降息预期发生变化。” 中信期货宏观与商品策略组负责人张文告诉财联社，可以发现，今年年初至今，黄金价格上涨并不断突破新高，主要原因是当时美联储流动性宽松或降息预期升温。由于美国债务风险以及债券发行数量变化，表面计算的美债实际利率已无法反映流动性宽松对贵金属价格的影响。

张文表示，但从美国M2同比增速来看，今年金价的上涨伴随着流动性宽松的过程。近期由于9月降息预期升温，黄金价格再次创下新高。黄金上涨“昙花一现”？“降息交易”逻辑再起

财联社注意到，从近期美联储各官员的“鸽派”言论来看，9月降息的概率进一步提高，但特朗普近期的言论又使该事件存在不确定性。据芝加哥商品交易所CME的FedWatch工具显示，美联储9月份将联邦基金利率目标区间下调0.25个百分点的可能性为93.3%。甚至有交易员认为美联储将在7月底的会议上降息，并在9月份再次降息。

17日，美联储“三把手”、纽约联储威廉姆斯表示，如果近期通胀持续放缓，未来几个月可能有理由降息，但不会在7月的会议上降息。同一时间，美联储理事沃勒也表示，目前已越来越接近需要降息的时间。沃勒称，如果没有发生冲击的话，今年9月、11月或者12月降息并不会造成宏观影响。

对此，信达期货发文显示，近期虽然多重因素利好金价上行，但考虑到市场风险偏好也会受到美联储鸽派表态影响，金融条件放松或将支撑整体市场风险偏好水平。“降息交易”或对金价难以构成持续利多，经济正常走弱下的美联储属于预防式降息行为，应对金价应保持谨慎乐观。

张文认为，特朗普胜选概率的提高，使得降息存在不确定性。一方面，特朗普的贸易保护和移民政策将使得美国服务业通胀走弱趋势趋缓，限制未来降息空间，影响贵金属价格；近日特朗普公开表示，希望降息时间等到11月，这些都限制了流动性宽松预期对于金价的提振。

预期短期变化下，贵金属价格回调明显。特朗普曾扩大财政赤字，一度驱动黄金价格上涨。17日，特朗普在接受媒体采访时提到，若再次当选，他将允许担任美联储的鲍威尔完成其包括理事一职在内的任期，尤其是如果他认为后者在做正确的事的话。